“双碳”目标下绿色创新对中国神华财务绩效影响研究_李九斤.pdf

案例Case2023 年第 2 期总第 41 期7“双碳”目标下绿色创新对中国神华财务绩效影响研究*李九斤钟嘉宇陶国煜(东北石油大学经济管理学院，大庆163318)*基金项目:中央支持地方财政资金项目“区块链与区域股权市场融合创新研究”(140120003);教育部协同育人项目“新文科背景下会计专业硕士(MPAcc)复合型人才培养模式研究”(202101143004);黑龙江省社科基金“新发展格局下黑龙江省制造业高质量发展的创新生态系统研究”(21JYB146);黑龙江省教改项目“地方应用型高校专业学位研究生教育产教融合体系优化研究”“双碳背景下能源类院校应用型本科人才培养研究与实践”。摘要:我国碳排放体量大、节能减排任务艰巨，各类能源占比不合理、化石能源所占比重偏大，能源使用效率有待提升。为推动我国实现“碳达峰、碳中和”的“双碳”重要战略目标，我国市场主体需要强化绿色技术创新的引导应用，加速推进高耗能企业绿色转型升级。研究表明，中国神华所进行的绿色创新对财务绩效有积极影响，有助于企业实现可持续性绿色发展。结合财务数据，对绿色创新的影响机制和实际作用进行分析，并据此提出积极履行社会责任、加大绿色创新投入等优化对策，以期为企业绿色创新提供理论依据和决策支持。关键词:双碳目标;绿色创新;财务绩效0引言2017 年 10 月，“绿水青山就是金山银山”的理念在党的十九大被首次提出，2021 年 10 月 24 日，中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见发布，说明高耗能产业实现生产流程优化和推动绿色技术发展的必要性。而分析我国能源消费结构可以看到，在中国的一次能源消费中，煤炭拥有着很高的占比，接近 60%，比世界平均消费水平高出近 1 倍。我国是世界上最大的煤炭生产国和消费国，长期以来，已经形成了以煤为主的巨大产业链，对社会的发展起到了至关重要的作用，如炼钢、炼铁、发电等，生产结构与其息息相关。而“双碳”是对我国能源结构的一场“革命”，将“经济能源”转化为“经济低能耗低排放能源”，面临着来自技术、市场等方面的较大压力。此外，煤炭的大量开采和使用给环境带来较大负担，继续当下这一能源结构显然不符合可持续发展理念。但我国的能源结构特征也同样决定了在未来很长一段时间内，煤炭在能源消费中仍会占据主导地位，所以煤炭行业的绿色转型势在必行。我国在工业高速发展时期所忽略的环境和资源保护问题，如今必须加以重视，否则会制约社会经济的发展。企业坚持走绿色创新道路，并非要一味地加大环保方面的支出。通过激发企业自主创新潜能、降低生产成本来帮助传统能源企业进行产业结构调整，促使企业从一味追求指标增长向高质量发展模式转型，不仅促进企业在绿色中发展，而且还帮助企业在发展中形成绿色循环模式。本文选择中国神华为研究对象，是因为其不仅是国内煤炭行业的龙头企业，也是第一大煤炭业上市公司，主营业务范围较广，包括煤炭、清洁电力，还是致力于清洁生产和绿色创新的优秀模范企业之一。本文具体研究结构如下:在引言部分提出论文背82023 年第 2 期总第 41 期Case案例景与绿色创新实际意义;总结并评价相关领域研究情况;从4 种财务能力角度分别分析绿色创新的影响机制;在研究部分介绍了案例公司基本状况并结合相关数据对公司进行分析;结合企业实际提出优化对策。1文献综述我国在 2020 年所公布的“双碳”目标对于制造业企业提出了更高的要求，企业未来的发展战略应结合企业自身减排目标有所调整。Wang Wensheng 等1 结合煤炭市场现状和“双碳”目标对中国煤炭消费峰值做出了预测和分析，对传统能源行业的未来改革起了一定的指导作用。Hao Jian 等2 通过对“双碳”实施路径的分析，进一步强调了传统能源行业的绿色创新对于实现“双碳”目标的重要作用，更凸显绿色创新、可持续发展对于该类企业的必要性。Liu Fang 等3 的研究侧重于“双碳”目标下政府环境治理，企业应配合政策导向，积极承担社会责任，帮助企业实现自身的协调绿色发展。“双碳”目标的实现虽然对煤炭行业提出了较高要求，需要企业对相关方面大力投入，但张勇等4 认为承担“双碳”目标的相应责任与企业的自身发展并不冲突，相反，企业制定合理的发展战略，理智地对绿色创新技术进行引导，能促进企业高质量的平稳发展。解学梅5 的研究也证明了这一点，企业的绿色创新程度不仅与财务绩效相关，在一定程度上还呈正相关性。吴倩倩等6 以中国神华为例，对企业的财务发展战略进行了分析，结合了“十三五”所提出的绿色发展理念，阐述了中国神华主动承担社会责任对其财务绩效的积极影响，这对于“双碳”目标下的绿色创新起到一定的启发作用。中国神华在推动自身绿色创新的同时，也对于有价值的清洁能源项目进行了投资，李九斤等7 对风险投资中所表现出的特征进行分析，并得出了其对企业技术创新所带来的积极影响，结论同样适用于中国神华所进行的风投项目。中国神华为了完善产业结构，对于企业所在行业的上下游原料供应、加工企业实行并购，从而实现纵向一体化。孙海波8 认为企业的这一决策在短期内可能增加企业负担，但长期来看，合理的纵向并购有助于财务绩效的长期稳定。沈新晨9 结合了全球的金融大背景，对石油化工行业的绩效评价做出分析，中国神华在煤化工产品生产中所推行的绿色创新理念，不仅顺应时代潮流，也同样有利于财务绩效的增长。2中国神华简介及其绿色创新历程与成果2.1公司简介中国神华能源股份有限公司成立于 2004 年 11 月 8日，此后两年间业绩增长迅速，于 2005 年、2007 年分别在香港联合交易所和上海证券交易所上市。2017 年与中国国电合并重组，并控股中国神华，成立国家能源投资集团有限责任公司。在煤炭开采、火力发电、海陆运输方面，中国神华均有涉及。此后还进军煤化工领域，取得了重大技术突破。中国神华不仅拥有规模可观、高效运营的煤炭、发电业务，还整合铁路、港口和船舶运输业务，促成大规模一体化的运输网络，形成了各个业务领域的横向一体化。在纵向生产流程方面也实现了高度整合，这成为中国神华特有的核心竞争优势。从产品销量来看，中国神华位居前列，是中国乃至世界第一大煤炭上市公司，并拥有神东矿区、准噶尔矿区、胜利矿区及宝日希勒矿区等优质煤炭资源，在大规模清洁燃煤机组领域拥有多项国内领先水平的技术。近年来，为了承担“双碳”目标下传统能源行业的应尽责任，中国神华作为央企，率先走上了以绿色创新带动企业高质量发展的道路，以向全世界供应清洁能源作为企业的发展目标，持续加大对绿色技术创新的投入，使企业快速成长为世界级绿色可持续发展煤炭企业。同时，中国神华为了顺应国企供给侧结构性改革，将大力强化“一个目标，三种类型，五个现代化，七个一流”的总体发展战略，推动绿色创新技案例Case2023 年第 2 期总第 41 期9术开发和转化，承担环境责任，从而建设成全球能源企业发展的典范。2.2绿色创新历程与成果中国神华实际上很早就开始了对环保理念的践行。在 1995 年中国神华已经在生产流程的末段加入处理环节，主要是针对煤炭企业开采时产生的灰尘，在矿煤场设置防尘网，对燃煤发电阶段产生的烟气污染物采用烟气末端治理技术，如在末端增加湿式电除尘器，以达到低粉尘排放。但这还只是一种较为粗犷的处理方式，主要受限于当时中国神华的生产模式和生产力。此后的几年间，随着业绩的增长，公司具有了一定的规模和经济实力，开始了纵向的开发，并将资金投向了行业下游，从此拥有了在煤炭运输行业的一席之地。这也对企业的绿色转型和创新产生了影响，使其在此方面的重心逐渐从以往的生产流程末段移向开采环节，如合理布置采煤工作面，提高煤炭采区的回采率，尽量减少煤炭资源的浪费。同时加强粉尘烟尘治理，有效降低粉尘，致力于改善作业环境。中国神华还利用所开采的煤炭开拓了发电业务，一方面积极开展节能技术改造，降低设备能耗，提高能源利用效率;另一方面推进烟气脱硫、脱硝、除尘和锅炉技术改造，减少废气排放量，试图将能源转化效率提至最高的同时尽量减少气的排放。为响应“双碳”目标，中国神华提出了“建设世界一流的清洁能源供应商”的目标，并且围绕这一目标制定了新的企业发展战略，这也是其首次将“绿色”提升至公司战略层面。公司在原有基础上进一步开发煤炭的清洁生产和循环利用技术，将绿色技术覆盖全产业链。同时，为了将这一理念向全行业推广，公司开始利用自身优势，拓宽业务范围，即为制造业提供清洁技术和配套的咨询服务，以此引领行业绿色技术创新方向，提高整个产业的绿色技术水平，主动担负企业责任，引领所在产业绿色升级改造。纵观中国神华的发展历程，绿色技术从单一生产环节向全产业链蔓延，从简单清除粉尘到高效利用生产废弃物，绿色创新与主营业务也在相互适应、相互促进。3中国神华绿色创新对财务业绩的影响机制3.1绿色创新对企业偿债能力的影响机制分析在前期，企业需要将资金用于绿色技术生产研发、购置相关设备、对企业原有的生产流程重新进行评估并制订改进方案。这些活动都会增加企业的负债或者占用一定量的现金流，进而影响企业的流动资产和流动负债，造成短期偿债能力的降低。而以举债的方式来支持企业的绿色技术研发和生产业务整改，会给企业带来偿还的压力，致使长期偿债能力下降。但从长期角度来看，企业主动引导绿色创新，承担环境责任，由此可以满足投资者、客户等利益相关者的需求，不仅可以减小企业与外部的沟通成本，还有助于提高企业声誉从而扩大产品销售，对客户而言，有相较于其他同类产品更大的吸引力。由此可增加企业的现金流和减少应收账款，这对企业的短期偿债能力改善明显。此外，沟通成本的降低和相关绿色技术创新的披露，让市场和投资者能更好地了解企业并展现更好的企业形象，融资渠道因此有拓宽的可能，企业资产总额的提升能明显缓解偿还压力，有助于资产负债率等长期偿债能力指标的改善。总体而言，绿色创新有助于提升企业偿债能力。3.2绿色创新对企业营运能力的影响机制分析企业推行绿色战略，主动承担“双碳”目标下的自身责任，通过绿色技术创新的方式来改进生产流程，这可以给产品的销售升级带来持续的动力。但在前期，对绿色创新的投入和对生产流程的升级改造，会让投入的资源体现在产品的生产成本中，导致成本的上涨。但企业同时需要不断满足市场和客户的需求，需要持续生产以储备存货，同时前期技术研发需要较长的时间，将绿色创新技术应用于日常生产并更102023 年第 2 期总第 41 期Case案例新产品也需要较长的周期。这些因素都会让存货成本增加，使存货周转速度下降，进而影响企业的营运能力。但在绿色技术成功研发并成熟应用之后，生产成本会随着工艺改进而下降，生产周期也会有所缩短。能够直接影响产品的销售成本和存货总额，利益相关者的绿色观念也会日益成熟，市场也愈发倾向于绿色产品，这都有助于存货周转速度的加快和存货量的减少。存货更快地投入市场能提高企业创造应收账款的能力，主动承担“双碳”目标的任务能打造更受市场和投资者欢迎的企业形象，既能提升企业创造应收账款的能力，也能拉动市场对自身的投资，所以，企业立足于长期发展，坚持引导绿色创新，主动履行环境责任，能够提高企业的营运能力。3.3绿色创新对企业盈利能力的影响机制分析对于绿色技术的创新和应用，资金的投入是必需的，在短期内表现会更加明显，企业利润会因此降低，进而影响企业的盈利能力，这也是绿色创新的投入不会立马生效的原因。但基于长期发展考虑，对绿色创新的投入，所产出的绿色技术，可以有效改善企业生态环境效益。例如，中国神华所提出的绿色矿山模式，采用全封闭式开采和洗选，在获取原材料的过程中就能降低排放，从而减小生产过程中的环保风险，有效降低企业处罚成本，不仅如此，积极执行政策，充分发挥自身绿色技术的特点，还能获取相应政策补贴，这都间接保证了企业的盈利能力。对于洗选过程中的废水，采取循环利用的措施能有效降低企业的生产成本，直接对净收益和营业毛利率产生积极影响，由此通过绿色创新来提升企业盈利能力。此外，运用绿色创新技术的产品也能更好地满足市场的绿色消费需求，让企业更具竞争力并由此获得更多的获利机会。企业将自身形象与“双碳”目标下