167理论探讨环渤海经济瞭望│2022.10S公司并购J公司动因及绩效研究王瑶张晓东一、前言目前电子信息产业是政府大力支持的一个新兴产业，近几年政府持续出台政策推动产业快速发展。人们日常的工作、生活与网络的联系越来越紧密，因此，以智能手机、平板电脑和可穿戴设备等为代表的智能移动端产品逐步成为移动互联网内容和应用的载体。并且随着市场竞争越来越激烈，企业为了立足，也会努力提高自身产品的竞争力，提高产品安全性及产品速度与质量。面对这种机遇和挑战，许多企业会选择抓住机会，通过并购扩大企业的规模，提高企业的行业竞争力。然而，企业并购后能否达到既定的目标，并且是否有利于之后的可持续发展是一个值得长期观察和思考的问题。由于电子信息产业在我国具有重要地位，所以研究该领域内企业并购的成功与否就变得非常重要了。二、S公司并购J公司基本情况在2017年，S公司以发行股份和支付现金的方式购买J公司100%的股权，根据双方签署的《发行股份及支付现金购买资产协议》，S公司向J公司持股比例42.03%的股东支付12.17亿，其中现金3.65亿元，股份0.70亿股；向持股比例27.54%的股东支付7.97亿，其中现金2.39亿元，股份0.46亿股；向持股比例27.06%的股东支付7.83亿，其中现金0.23亿元，股份0.45亿股；向持股比例3.38%的股东支付0.98亿，其中现金0.29亿元，股份0.06亿股。S公司2016年资产总额为41.46亿元，资产净额为28.40亿元，营业收入为2.10亿元；J公司2016年资产总额为7.32亿元，资产净额为2.50亿元，营业收入为7.47亿元。双方交易金额为28.95亿元，本次交易构成重大资产重组[1]。三、S公司并购J公司动因分析首先，金属材质具有散热好、散热好等特性，被广泛应用于中高端智能手机、笔记本电脑等消费电子终端产品中，市场空间巨大。成为消费电子产品的龙头企业，推进公司智能终端是S公司的战略目标，为了实现这一战略目标，S公司经过市场调研与评估，决定通过并购、投资具有核心技术与特殊业务优势的相关行业公司。J公司是高端消费电子产品精密材料的优质企业，并且拥有优秀的管理团队，核心团队成员大多来自于富士康、惠普、捷普、微软、摩托罗拉等国际知名企业，对消费电子终端市场有着深刻的理解，对未来市场发展趋势有着准确的定位。以上是促成S公司对J公司并购的主要原因，S公司想要通过并购J公司达到推进公司智能终端战略的目的，进而拓展公司相关业务的深度，扩大企业规模，增强企业竞争力。四、S公司并购J公司绩效分析（一）...
