J市商业银行贷款定价探析——基于RAROC模型_汤甜.pdf

金融文坛作者简介：汤甜，会计师，研究方向为金融会计。J市商业银行贷款定价探析基于RAROC模型摘要：参考LPR进行贷款定价，标志着我国商业银行利率市场化又向前迈出重要的一步，但对城市商业银行来说将面临更多的压力和挑战。贷款定价是银行客户管理的重要方面，对J市商业银行高质量发展尤为重要。目前J市商业银行贷款定价正是以RAROC模型为测算基础，文章将选取J市商业银行贷款客户为样本，比较基于RAROC模型、修正RAROC下的贷款利率模型和实际对客利率，结合J市商业银行面临的外部竞争、自身的风险管控能力等现实情况，对J市商业银行贷款定价提出几点建议。关键词：贷款定价；RAROC模型；商业银行中图分类号：F832文献标识码：A汤甜（江苏银行股份有限公司镇江分行，江苏 镇江 212002）一、基于RAROC模型贷款定价概述在贷款定价模型方面，20世纪30年代国外就提出了成本加成定价模型，后续信用风险定价模型、价格领导定价模型、成本收益定价模型等不断完善1；我国商业银行起步较晚，主要借鉴国外成熟的贷款定价模型，对贷款利率定价指标的核算主要以VaR、RAROC、KMV、Credit、Metrics为基础，而文章主要研究的是RAROC模型2。（一）RAROC模型RAROC（Risk-Adjusted Return on Capital）是衡量风险调整后的财务绩效的一个有效工具1。RAROC=净利润经济资本=收入-资金成本-费用-预期损失经济资本=rA-iD-cA-ELEC其中，r：贷款利率；A：贷款金额；c：运营成本；i：资金成本率；D：负债金额；EL：预期损失；EC：经济资本。将公式进行转化，即可得出：r=（RAROCEC+iD+cA+EL）A；而负债金额=贷款金额-预期损失，则r=i+c+RAROCECA+（1-i）ELA。RAROC模型一般由商业银行自主确定目标RAROC，通过上述公式推算出客户的预期贷款利率。该模型表明，求得的预期贷款利率r与经济资本、目标利润率、预期损失、经营成本率、资金成本率成正比，与其贷款额成反比。（二）J市商业银行基于RAROC模型基本构成要素基于RAROC模型的贷款定价中的成本一般分为资金成本、资本成本、风险成本、运营成本3。1.资金成本，是指筹集贷款所需资金付出的成本，即对应期限、对应产品的FTP价格。2.资本成本，是指每笔业务占用资本所产生的成本，资本成本根据每笔业务的风险权重、风险缓释物82022 11 金融文坛视点加权风险资产。3.风险成本，是指弥补预期损失而造成的成本。风险成本一般与授信客户的3个要素有密切关联，一是客户的风险评级，评级越高，所计提的风险成本越低；二是授信的风险缓释措施，也就是担保的方式质量越高、抵质押物越好，所计提的风险成本越低；三是贷款规模，一般取值为贷款时点数，因此突击发放贷款会增加拨备成本数。4.运营成本，是指银行在放贷时发生的全部运营费用，是保证银行日常稳定运转所需的费用。（三）考虑综合收益后的贷款定价LPR定价机制后，商业银行面临着更多的压力，城市商业银行在夹缝中生存更加重视客户关系，J市商业银行在考核中也更加注重高质量发展，因此更加准确和科学地为J市商业银行贷款定价进行服务，除了考虑底线成本影响的4个因素，有必要加入客户关系的影响因素，在原有模型上引入客户综合回报率，主要包括存款净收入、贷款净收入、中间业务收入三个要素3。可简单推导出客户综合回报公式：R=（I1+I2+I3)L。其中，R：贷款综合收益；I1：存款净收入；I2：贷款净收入；I3：中间业务收入；L：贷款日均余额。二、贷款定价实证分析J市商业银行制造业样本江苏省作为制造业大省，一直高度重视制造业发展，江苏省“十四五”制造业高质量发展规划强调要全力把握产业变革新机遇，厚植江苏制造业基础优势，推动江苏制造加快迈向中高端全球产业链价值链，因此，选取J市商业银行2022年不同评级、不同期限、不同担保方式的3笔制造业贷款样本，测算RAROC模型、修正RAROC模型下的贷款利率，并与J市商业银行的实际对客利率进行比较分析。三笔贷款基本情况如下。A企业：上市公司，企业评级为AAA4，在J市商业银行综合授信5亿元，品种涵盖短期流贷、银行承兑汇票、贸易融资等，担保方式为信用。本次选取其短期流动资金相关数据。B企业：企业评级为AAA5，在J市商业银行综合授信1亿元，品种主要涵盖项目贷款、银行承兑汇票等，担保方式为抵押+保证担保。本次选取其项目贷款相关数据。C企业：企业评级为B，在J市商业银行综合授信400万元，业务品种主要为短期流贷，担保方式为担保公司担保。本次选取其短期流动资金相关数据。（一）RAROC模型测算三家制造业企业贷款定价1.资金成本。商业银行依据贷款期限、贷款产品自行确定的FTP价格，一般每笔业务所对应的资金成本确定后则不再变化。根据J市商业银行最新贷款FTP价格及3家样本企业贷款期限和产品，A，B，C三家企业资金成本率见表1。表1 样本企业资金成本率企业名称ABC贷款期限1年3年1年贷款产品短期流动资金贷款项目贷款短期流动资金贷款资金成本率2.70%3.15%2.70%数据来源：J市商业银行内部人民币贷款FTP价格对照表2.资本成本。根据J市商业银行2021年年报以及最新一期季报得出2021年加权平均净资产收益率为12.6%，最新一期季报加权平均净资产收益率为15.02%。考虑到2022年预算目标，假定J市商业银行目标RAROC为20%，而J市商业银行一般资本成本率按照8%计算（数据来源：J市商业银行2021年末及2022年一季度财务报表数据）。3.风险成本。风险成本主要影响因素为客户评级，主要表现指标为违约概率、违约损失率、贷款金额，根据样本企业评级、担保方式等4，测算结果见表2。9金融文坛表2 样本企业预计风险成本情况企业名称ABC评级AAA4AAA5B违约概率0.50%0.50%4.50%违约损失率16%16%48%担保方式信用抵押+担保担保公司担保贷款金额5亿元1亿元400万元预计风险成本40万元6万元8.64万元4.运营成本。指日常业务中产生的各项成本，J市商业银行采用直接费用率作为运营成本，一般为30BP左右，即本次选取的A，B，C三家企业运营成本均假定为0.3%。5.根据RAROC贷款定价模型公式：r=i+c+RAROCECA+（1-i）ELA，以及样本企业相关数据，可测算样本企业贷款利率如表3所示。表3 样本企业基于RAROC模型贷款定价测算利率企业名称ABC资金成本率i2.70%3.15%2.70%运营成本c0.30%0.30%0.30%RAROC20%20%20%贷款金额A5亿元1亿元400万元资本成本率8%8%8%经济资本4 000万元800万元32万元预期损失率0.08%0.06%2.16%预期损失EL40万元6万元8.64万元贷款利率r4.68%5.11%6.70%（二）修正后的RAROC模型测算三家制造业企业贷款定价文章主要从客户综合回报率角度对RAROC模型进行修正，根据样本企业承诺的贷款综合收益，RA=6.5%，RB=6.0%，RC=5.7%，以及其贷款综合收益的排名情况做出调节（见表4）。表4 贷款综合收益利率调整浮动值贷款综合收益率排名前10%10%20%20%50%50%80%80%以后贷款定价浮动值-0.50%-0.25%0%0.25%0.50%样本企业A贷款综合收益率在J市商业银行排名10%20%，B企业排名在20%50%，C企业排名在50%80%。（三）RAROC模型测算贷款定价、修正后RAROC模型测算贷款定价及实际贷款定价对比分析（见表5）表5 样本企业贷款定价对比表企业名称ABCRAROC模型测算贷款定价4.68%5.11%6.70%修正后RAROC模型测算贷款定价4.43%5.11%6.95%实际执行贷款定价4.35%4.75%5.65%结论：J市商业银行3个样本企业实际贷款定价均低于RAROC模型及其修正模型测算的贷款定价，说明目前在利率市场化之下银行竞争激烈，利差收窄。银行会考虑银企关系、社会责任等多方面因素让渡利益。三、J市商业银行贷款定价模式的相关建议（一）完善信用评级系统RAROC模型中风险成本是重要的成本之一，因此客户的风险评级时效性、精准性至关重要。目前，国有银行风险评级系统相对成熟，地方市商业银行近几年也在不断地完善优化中，J市商业银行目前已经有专门的风险评级系统及相关制度，主要依据客户经理录入的财务年报，辅助手工补录一些佐证信息，以及从外部系统直接关联的环保信息、税务信息、被执行信息等，但是还存在着较多的弊端和问题，例如手工录入信息的完整性，外部信息的时效性、全面性等，这就需要J市商业银行进一步完善信用评级系102022 11 金融文坛视点统，设置更加全面的评价指标，多渠道精准获取企业相关数据，为优化资产配置提供更加科学的参考。（二）完善差异化定价RAROC模型为客户定价提供了重要参考，但测算出的贷款定价能否直接落地，还需要考虑市场竞争、客户个体情况等。文章选取的样本企业贷款定价均低于实际定价利率，一方面，反映了贷款定价审核部门相对宽松的审核尺度，另一方面，也是反映了差异化定价的实际环境。高利率定价虽然可以为银行带来较高的利润，但是可能会导致重点客户流失，因此在实际定价时，还要综合考虑客户所处行业、发展阶段、市场份额、银企关系、综合收益、动态的风险事项以及是否为小微企业、绿色金融、民营企业等社会责任类客户。（三）提高专业化队伍建设J市商业银行目前已经初步建立了智能化系统，可根据客户基础信息由系统测算出贷款客户的底线成本，但仍需要客户经理及相关管理人员具有会计、金融、统计、计算机等专业知识3；J市商业银行还需要进一步完善后续的培训与系统优化相关工作；RAROC定价模型在客户实际定价中具有较强的指导性作用，但是客户经理还要结合市场竞争情况、客户的综合回报情况、银行内外部考核要求等综合评判，为每一个贷款客户做好定价管理。（四）加强客户管理根据修正的RAROC模型影响因素来看，资金成本、运营成本相对固定，而资本成本、风险成本则可以通过客户管理来提升，尤其是风险成本，一方面，我们需要加强客户贷前、贷中、贷后全流程管理，进一步降低客户违约风险概率，进而降低其实际风险成本，提高银行盈利能力；另一方面，需要进一步增强客户黏性，为客户提供优质的结算服务，加大低成本结算资金的留存，提供合适的交易银行类产品、国际贸易产品等，多渠道增加中间业务收入，进而提升客户综合回报，实现J市商业银行高质量发展。四、结语J市商业银行的贷款定价管理直接关系着金融企业的资金运用能力，是金融企业实现利润最大化的重要方面，同时也是商业银行高质量发展的核心竞争力。通过本次研究分析可以看出，J市商业银行目前采用的RAROC模型比较科学，基本涵盖了各项成本，同时修正的RAROC模型也考虑了综合回报因素。文章选取的J市商业银行实证样本，测算RAROC模型、修正后RAROC模型下的贷款利率均略高于实际对客利率，这也说明了目前利率市场化下，金融企业竞争激烈，在贷款定价时还需要综合考虑银企关系、市场竞争等因素，这也要求J市商业银行要进一步加强客户管理，提升自身专业能力、风险管理能力，做好差异化定价策略，提升市场竞争力，实现高质量发展。参考文献1常州市农村金融学会课题组.基于RAROC模型的商业银行贷款定价研究J.金融观察，2019（4）：41-44.2孙徐亚.基于RAROC模型的商业银行贷款定价研究J.现代金融，2019（4）：41-43.3独军利，刘庭兵，高锦.利率市场化下农信社贷款定价问题研究J.西部金融，2016（7）：47-52.4刘新军，周鸿卫.商业银行RAROC贷款定价方法的改进与应用J.统计与决策，2019（6）：164-167.11