2022-2023年度中国纯碱行业市场分析报告_阮建荣.pdf

第 卷第 期 年 月广 州 化 工 .化工信息 年度中国纯碱行业市场分析报告 年中国纯碱市场整体回顾.宏观经济指数分析 年，百年未有之大变局叠加世纪疫情，令中国经济承压迎考。看世界，国际环境复杂严峻、风急浪高，全球经济需求不振，通胀高企；看国内，疫情持续反复，经济发展面临超预期变化和下行压力。从全球范围看，中国经济表现也依然突出。其中，中国居民消费价格温和上涨，与全球通胀高企形成鲜明对比。年，我国经济呈现阶段性波动、总体企稳回升的特点。上半年，在新冠疫情多点散发、俄乌冲突等意外因素冲击下，我国经济运行出现明显波折。其中一季度 增长.，二季度增长.，实际 同比增长.。分行业来看，工业生产逐步改善，服务业承压回稳，基建和房地产投资相对低迷，消费持续疲软。月，主要经济指标出现深度下跌，国务院迅速出台了 方面 项稳经济一揽子政策，以及接续的政策性金融、开放性金融等 项政策措施。随着一系列稳经济政策举措的实施，主要经济指标降幅收窄，企稳回升，最终二季度经济实现正增长。下半年，中国经济面临严峻的国际环境，出口下行压力一定程度上抑制了经济增长，并伴随着房地产继续下行、疫情扰动等多重风险。随着上述政策措施接续落地，制造业投资和基础设施投资的稳健增长，三季度经济增速明显回升，同比增长.，生产需求持续改善，民生保障有力有效。国家统计局最新发布的数据显示，今年前 个月，我国规模以上高技术制造业增加值同比增长，快于全部规模以上工业.。其中航空航天器及设备制造业增长.，电子及通信设备制造业增长.。另外，国家统计局数据显示，今年前 个月，我国居民消费价格指数（）同比上涨。与此同时，月份，欧元区 同比上升.，创下历史新高。美国 月份 同比增幅虽高达.，但已是今年 月份以来的最低值。国际货币基金组织（）第一副总裁吉塔戈皮纳特说，在全球范围内，通胀带来的压力比人们想象的更为持久，预计全球整体通胀率将在 年达到.的峰值。展望 年，随着防疫政策优化，市场信心提振，预计我国宏观经济环境将有所改善，经济将实现温和复苏，有望实现 左右的增长。在抓住“二十大”孕育的新机遇的前提下，全年将呈现各季度增速逐渐加快的态势，进入新发展格局加速落地期。.纯碱现货市场价格走势分析 年中国纯碱市场整体运行相对平稳，市场无大涨大跌，截至 年末，轻质纯碱价格在 元 吨，重质纯碱价格在 元 吨，轻质纯碱从年初价格 元 吨上涨至 元 吨，价格上涨在 元 吨左右，涨幅在，重质纯碱从年初价格 元 吨上涨至 元 吨，价格上涨在 元 吨左右，涨幅在。图 年国内纯碱价格走势图一季度，纯碱市场持续上涨。月节前市场备货，纯碱市场大量去库，市场价格止跌反弹；随着春节放假，下游市场需求减弱，重碱下游开工正常，需求稳定，纯碱库存表现增加趋势；月节后市场纯碱价格同比上涨，受期货价格上涨幅度较大，市场整体采购增加，企业订单暴增，个别企业惜售情绪较强，企业控制接单；月市场延续上月走势，价格继续上涨，纯碱厂家订单排单充足，企业多封单或控制接单，纯碱市场整体向好。二季度，纯碱市场偏强运行，月市场煤炭保供稳价政策持续发力，纯碱价格稳中有涨，价格上涨在 元 吨；受疫情防控影响，纯碱物流运输受阻，部分厂家发货困难，库存多有增加，因原料成本高位，纯碱价格维稳运行；随着五一假期归来，市场货物运输逐渐畅通，企业大幅去库，加之市场新单采购继续增加，个别企业库存低位，在市场情绪影响下，纯碱价格继续小幅上涨；月企业待发订单较为充裕，中旬部分企业进入检修阶段，市场开工有所下滑，在库存低位及供应缩减影响下，企业挺价意愿较强；月下旬受期货盘面及市场情绪影响，部分企业有所恐慌，纯碱价格暂时持稳。三季度，纯碱市场先弱后稳，月纯碱价格小幅回落，部分地区受降雨天气影响，企业发货受限，库存增加；下游需求出现疲软，对高价纯碱抵触情绪较强，市场采购积极性不高；由于检修企业增多，市场供应大幅下滑影响，纯碱企业库存低位，但新单签订不佳，纯碱实际成交并不理想，价格开始下滑；月纯碱下游浮法玻璃企业面临较大成本压力，采购积极性不高，纯碱整体库存小幅增加；中旬西南地区受高温天气影响，电力供应紧张，碱厂开工维持低位，加之部分企业开始检修，纯碱供应再有减少，市场库存呈下降趋势，部分企业开始控制接单，纯碱企业逐步上调价格，市场成交小幅上移；月纯碱市场开工维持低位，下游市场抵触情绪依旧较强，市场成交气氛清淡；月下旬因十一假期即将到来，下游市场开始备货，市场采购提升，纯碱库存下降明显，市场新单报价上调 元 吨，但实际成交重心相对稳定。四季度，纯碱市场震荡运行，月国庆节后纯碱市场库存相对低位，货源供应偏紧，轻碱下游需求较好，拉动价格有所上调；随着供应紧张缓解，纯碱产销基本平衡，下游市场维持刚需，个别企业价格小幅下调；月市场个别企业价格小幅调整，受疫情影响，企业出货不畅，库存呈增加趋势；加之轻碱下游需求有所减少，部分地区高位价格小幅回落，重碱下游需 广 州 化 工 年 月求稳定，企业维持刚需采购，纯碱价格持稳，因纯碱整体库存低位，纯碱企业订单充足，部分地区供应略显紧张；月纯碱市场强势上涨，纯碱市场库存较低，现货供应紧张，加之临近年底，节前备货预期加强，重碱供应维持紧张态势，企业价格持续小幅上涨，轻碱需求偏弱，市场维持刚需，供需相对处于平衡态势，纯碱走势震荡偏强运行。图 年纯碱主流地区价格走势图华东地区：国内纯碱行情震荡上行，纯碱市场供应稳定，库存持续下降支撑，且纯碱下游行情尚可，对纯碱维持刚性需求，整体维持供需平衡。从年初的轻质碱主流出厂 元 吨，重质碱主流出厂 元 吨，上涨到年底轻质碱 元 吨，重质碱 元 吨，上涨幅度分别为.和。西北地区：前三季度受供应减少及库存低位影响，西北地区纯碱市场稳中走高，进入四季度，由于运输受限，出货缓慢，叠加轻质碱下游需求有所减少，库存累积影响，纯碱价格窄幅调整。华北地区：纯碱走势平稳，现货价格坚挺。上半年，受期货价格下跌影响，市场情绪发生变化，保持谨慎态度。叠加下游需求表现一般，按需采购为主，市场平稳运行；下半年，由于企业库存低位徘徊，订单支撑，短期整体走势震荡偏强。华中地区：市场走势偏稳，企业正常出货，库存下降趋势。装置开工相对稳定，下游需求变化不大，刚需采购，但企业待发不错，碱厂出货顺畅，库存低位震荡，利好支撑下，整体市场稳中偏强运行。华南地区：市场维持平稳态势，价格高位运行。纯碱厂家负荷保持高水平，供应稳定，下游需求表现不温不火，刚需采购，碱厂出货正常，产销平衡，库存保持低水平，纯碱市场整体向好。.纯碱期货市场走势分析图 纯碱期货走势示意图 年纯碱期货市场在强势基本面加持下，上半年纯碱期货价格先走高后走低，下半年在宏观因素推动下低位震荡，年底伴随宏观因素转向，纯碱期价在下游刚性需求和低库存加持下再度回调走高。第一阶段（月）：年初，随着光伏投产及玻璃厂涨价，纯碱期现价格大幅上涨，主力合约由最低点 上涨至最高点。现货主流沙河送到价也从 涨至。随后价格有所回落。第二阶段（月）：在 月中旬，光伏产线集中点火，浮法玻璃产销好转，叠加俄乌战争使得全球纯碱供给出现边际减量，国内出口保持大幅增长，纯碱供需持续向好，纯碱主力合约和现货大幅上涨。下半年形势急转直下，宏观定价占据主导地位。月中旬美联储激进加息、海外经济下滑、全球经济衰退担忧以及国内地产和疫情等多重利空因素纷至沓来，大宗商品价格出现大幅下跌，纯碱也无法幸免于难。一个月时间，纯碱期货主力合约由 快速下跌至。第三阶段（月）：月下旬至 月上旬，纯碱期价虽然自前期低位有所反弹，但整体反弹力度比较弱。即便期间有川渝限电导致供给阶段性走低、出口数据大增、光伏玻璃产线继续投产等利多因素提振，纯碱期价始终未出现有效反弹，究其原因，主要还是浮法玻璃产线冷修增多的阴霾持续存在。第四阶段（月）：月上旬以来，纯碱期价表现开始变得强势，反弹力度比较大，一方面 月以来浮法玻璃产线冷修速度相较前期明显放缓，在产日熔量保持相对稳定；另一方面光伏玻璃和出口端利多继续提振。期间纯碱厂家库存持续下降，低库存对纯碱现货价格构成支撑，而年内基差修复动能也驱动纯碱期价强势上涨。年来看，纯碱需求端明年预期稳中有升，并且随着产能投产，供给边际增速大于需求，纯碱紧平衡将有放松。预测上半年纯碱行业还将保持较高景气度，下半年随着供需格局扭转，纯碱价格也将高位回落。年中国纯碱市场供需分析及预测.纯碱供需平衡分析供应方面：年纯碱产能变化相对平稳，截至年末在产企业年产能 万吨，较去年同期减少 万吨；其中氨碱法工艺路线装置年产能 万吨，联碱法工艺路线装置年产能 万吨，天然碱法工艺路线装置年产能 万吨，发泡剂联产法工艺路线装置年产能 万吨。但年内受现货生产高利润刺激，年纯碱行业开工率保持高位，产量并无因产能减少而减少，相比 年微增。整体供应相对充裕，但因出口量激增，库存持续下降，这对纯碱市场有一定的支撑。需求方面：纯碱当前最大的下游即浮法玻璃行业，该行业在 年因供应过剩问题严重正进行行业产能出清。玻璃价格从 年下半年开始处于下行周期，厂家基本从 年下半年陆续开始亏损，当前煤制气产线及天然气产线已经处于深度亏损中，年全年浮法行业产能净减少.，对纯碱有所下降。光伏玻璃是纯碱需求的另一大下游，今年光伏玻璃新增日熔量近 万吨 天，光伏产线点火加快推进。年整体的点火兑现率高于去年，达到 左右，年点火兑现率仅有左右。光伏玻璃的产能扩张拉动了较多的纯碱需求。虽然第 卷第 期 年度中国纯碱行业市场分析报告 另一边浮法产能不断收缩，对纯碱需求呈现下降趋势，但今年光伏行业的飞速发展弥补了浮法端对纯碱的需求减量，甚至新增需求还超出不少。因此，整体需求面互补。目前，年纯碱行业保持低库存紧平衡的供需格局。后市来看，年上半年纯碱行业存在少量新增产能，兑现后对整体供需格局影响较小，主要变量在于下游。浮法玻璃在明年宏观转好及地产强预期提振下，预计上半年冷修速度放缓，每月或仅有 条产线净减少。光伏玻璃新点火依然是明年提振明年纯碱的新增需求，预计新增.万吨需求。下半年，随着远兴天然碱的陆续达产，供需格局将发生彻底扭转，出口将高位回落，碳酸锂行业将为轻碱需求带来一定增量，轻碱整体需求随着宏观环境复苏而小幅回升，但提振力度不大。因此，年的纯碱供需格局将趋于宽松，远兴天然碱陆续达产后将彻底转为过剩格局。预测上半年纯碱行业还将保持较高景气度，下半年随着供需格局扭转，纯碱市场重心也将高位回落。.纯碱市场供应分析.纯碱产量分析图 年纯碱产量月度数据统计据国家统计局数据显示，年 月纯碱产量累计值为.万吨，累计增加.。产能方面，年初连云港碱业的 万吨产能退出市场，月河南金山新增 万吨产能，月河南金山新增 万吨产能，月河南骏化新增 万吨产能，年国内纯碱有效产能共减少 万吨至 万吨。截至 年 月，国内纯碱总产能为 万吨，较去年同期减少 万吨。受现货生产高利润刺激，年纯碱行业平均开工率为.，较 年均值高.。开工率提升弥补掉产能减少的损失产量。因此，年纯碱产量较上年有所微增。.纯碱市场供应格局分析 年，国内共有 家纯碱生产企业，实际在产企业 家，年产能超过 万吨的企业有 家。金山化工、山东海化、唐山三友是国内最大的三家纯碱生产企业，实际在产产能分别为、万吨。其它超过 万吨产能的企业分别为山东海天、昆仑碱业、安棚碱矿、实联化工、和邦生物、盐湖镁业、青海发投、双环科技、五彩碱矿，在产产能分别为、万吨。目前国内前三的纯碱企业在产产能为 万吨，占国内在产产能的比重为.；前五的纯碱企业在产产能为 万吨，占国内在产产能的比重为.；前十的纯碱企业合计产能为 万吨，占国内在产产能的比重为.。图 年中国纯碱企业产能分布图我国纯碱生产企业主要集中在华东、华中和西北地区。华东地区是我国纯碱生产较为集中的地区，共拥有 万吨在产产能，占比.；华中地区在产产能位居第二，达到 万吨，占比.；西北地区在产产能为 万吨，占比.。华北、西 南、东 北、华 南 地 区 产 能 占 比 分 别 为.、.、.、.。河南、青海、山东、江苏、河北是我国纯碱产量最大的五个省，在产产能分别为、万吨。当前国内纯碱供应以联碱法和氨碱法为主，天然碱法和 发泡剂联