2023年中国企业海外投资应收账款的应对策略研究.docx

中国企业海外投资应收账款的应对策略研究 李启强 ：近年来，随着“走出去〞和“一带一路〞建设的推进，许多中国企业纷纷走出国门开展海外投资活动。随着经济的不断开展，中国企业海外投资额随之增加，海外投资工程应收账款数目也越来多。面对复杂的国际环境和剧烈的经济竞争，中国企业在海外投资过程中在收回应收账款时需要面对坏账风险、汇率风险等。海外应收账款的及时收回和正确处理关乎着企业的健康可持续开展。现通过对H公司在韩国投资中的应收账款问题进行分析，提出相关应对策略，推动H公司的海外工程投资，同时希望为中国企业海外投资应收账款的应对提供一定的借鉴。 关键詞：海外投资;应收账款;应对策略 中图分类号：F49    文献标识码：A 文章编号：1005-913X（2023）05-0145-03 一、研究背景 随着改革开放政策的进一步实施，中国经济得到不断开展。为实现经济可持续开展，我国在“十五〞期间就提出“走出去〞战略，在“十九大〞报告中肯定了“走出去〞战略所取得的成绩。“一带一路〞战略的实施更是进一步加速了中国企业走出去的步伐。截至2023年，中国对外直接投资达1 430.4亿美元，成为全球第二大海外投资国;中国超过2.7万家境内投资者在全球188个国家或地区设立海外投资企业4.3万家，全球80%以上国家或地区都有中国的投资。然而，中国企业在海外投资取得一定成绩的同时，仍面临着越来越大的风险。在众多风险中，海外应收账款的及时收回和正确处理越来越受到关注。 二、案例分析 （一）工程简介 S是一家韩国移动通信企业，为抢占市场战略制高点，公司决定启动X工程，X工程预算金额约为2亿美元。H公司是一家中国移动通信设备供给商，拥有领先的通信技术，承当韩国A客户X工程的投资建设。 （二）H公司面临的应收账款问题 在X工程中， S客户要求采用韩元交易，且付款赎期由传统的30天变为180天。这一要求使得H公司面临应收账款本钱变大和韩币贬值的风险。 1.应收账款付款赎期变长导致本钱增大 付款赎期从30天变为180天势必会导致应收账款本钱增大。在应收账款本钱分析时，通常主要考虑应收账款时机本钱、管理本钱和坏账本钱等。时机本钱为应收账款与公司企业时机本钱率的乘积;管理本钱包括信用评估费用、应收账款账簿咨询费用、收账费用以及其他费用和延期付款本钱等;坏账本钱为付款方违约导致应收账款无法收回的损失。三种本钱中，时机本钱所占比重最大。时机本钱率可参考有价证券投资回报率，一般情况下回报率较高。 2.采用韩元交易增长汇率风险 复杂多变的外汇环境会使得H公司在韩国投资中面临汇率风险。S客户要求采用韩币交易，使得H公司在韩国的投资中涉及三种货币：人民币、韩币及美元。H公司在韩国投资汇率方面的风险主要有两方面，其一是人民币升值压力，自人民币汇率改革以来，中国汇率市场逐渐开放，使境外投资企业汇兑压力变得越来越大。其二是韩国的应收账款兑换成美元的汇兑损益风险。H公司应时刻对其汇率走势保持关注，以防自身遭受巨大的折算汇兑损失。 三、应对应收账款问题的方案 （一）选择应收账款保理来应对应收账款本钱增加 1.保理介绍 应收账款转让给保理商， 保理商提供贸易融资、销售分户账管理、应收账款催收、信用风险控制等效劳。 2.保理优势 应收账款保理的优势非常明显，其可以解决企业流动资金缺乏的需求;节约企业的管理本钱和融资本钱;降低企业经营风险;降低企业坏账风险。保理商利用专业优势提供综合性的金融效劳，降低企业汇率风险、操作风险和信用风险。 3. 保理类型选择 根据中信保ERI指数可以发现：其一，信息技术行业本身较为稳定;其二，韩国信用风险AA级，贸易政策变动小，企业付款能力强，违约风险低。此外，S公司为韩国最大通信商且具有良好的信用。 企业在有追索权的保理和无追索权的保理之间进行选择时需要考虑上述因素。有追索权的保理一般本钱较低，但风险转移力度不明显;无追索权的保理一般是在对买方信誉不了解或客户信誉差的情况下选择，其保理费用较高，风险转移效果显著。因此，H公司选择有追索权的保理。 4.H公司保理设计 保理费在基准利率上浮2%-3%，故保理本钱为4%～5%。 其会计处理如下： （二）选择远期外汇买卖期权组合来应对汇率风险 1.期权组合与常见方案比拟 2. 区间汇率计算 美元兑韩元当前汇率为1 137.39。根据计算，美元兑韩元汇率波动的年标准差是23.87，故六个月的标准差应为23.87×（6/12）=16.88。由于正态随机变量的观测值落在距均值的距离为2倍标准差范围内的概率约为95%，因此，未来六个月美元兑韩元的汇率有95%的可能性处于（1 137.39-16.88x2，1 137.39+16.88x2），即1 103.63至1 171.15之间。 3.期权组合明细 4.期权组合图解 将汇率锁定在 [1103.63，1171.15]，减少未来汇率波动的不确定性。但是前提是汇率低于1103.63的可能性很小，同时买卖期权抵消了期权费，这样获取了汇率大于1171.15上涨的利益，而支出的费用要小于单纯买美元看涨期权的支出。 5.盈利状况 四、结语 随着经济全球化的进一步深化和中国政府“走出去〞和“一带一路〞建设的推进，中国企业的海外投资规模越来越大，领域越来越广。经过不断积累，中国企业海外投资取得了一定的成绩，但必须认识到海外投资仍处于初级阶段，仍存在很多问题。其中企业海外投资应收账款问题尤为关键。应收账款问题主要有本钱增大、坏账风险和汇率风险等。因此，应该认真研究并提出相应的方案和措施，躲避风险，做好应收账款管理。 H公司投资韩国S公司的工程只是中国企业海外投资万千工程中的一个，但其所面对的应收账款问题具有普适性，应收账款保理和期权组合方案也不失为其他海外投资企业应对应收账款问题提供有效的借鉴。海外投资既有风险，又有收益。而应收账款问题直接关乎企业的存亡。对于存在应收账款问题的海外投资企业来说，要综合分析企业自身和东道国的情况，并考虑相关的宏观市场经济环境，根据具体情形，运用适宜的措施来应对海外投资应收账款问题。 参考文献： [1] 黄福果.出口企业加强海外应收账款管理措施研究[J].财经界：学术版，2023（15）. [2] ERI指数[M].北京：中国信保资信平台，2023. [3] 任晓英.中小企业应收账款保理业务运用方法与策略[J].财会通讯，2023（4）. [4] 商务部，国家统计局，国家外汇管理局.2023年度中国对外直接投资统计公报[M].北京：中国统计出版社，2023. [5] 朱丽娟.鲁泰A汇率风险防范对策[D].大连：东北财经大学，2023. [6] 林友英.浅谈企业应收账款保理业务[J].会计研究，2023（19）. [责任编辑：纪姿含]