2023年投融资平台“十二五”规划总结及启示.docx

投融资平台“十二五〞规划总结及启示 文/曹伟 五年规划并非企业所有，而是源于政府。投融资平台作为与政府紧密相连的国企，大多数也将五年规划作为指导自身开展的路径方针。自202322年第十二个五年规划以来，平台走过了四年，处在“十二五〞尾端，回忆几年的开展得失，我们可以看出一些有价值的东西，并对未来五年的开展及“十三五〞规划的制定产生有价值的启示。 一、平台“十二五〞期间的环境特点 环境是制定规划的根底，也是规划能否落地的关键所在。过去的四年，平台面临的内外部环境，各有特点，不尽相同，总结如下： 1、外部环境的复杂多变 从202322年的19号文出台以来，“十二五〞期间针对于投融资平台的政策层出不穷：银监会12号文、162号文、463号文……；经济与金融环境也是如此，复杂多变，平台在剧烈震荡的政策环境中左右难顾、疲以奔命、艰难前进。由此一来，规划完全变得形同虚设，无法落地：昨日还规划好的土地融资，今天就失效了。规划对于平台的意义受到一如既往的拷问。 2、内部环境的波澜不惊 相对于外部环境的复杂多变来讲，投融资平台的内部环境却总体波澜不惊。平台一直都在试图改变自我形象：既然从政府受益，又能向市场靠拢。于是，在战略、管控、组织、流程、人力资源各方面，平台都乐于进行一些改进。然而， 平台的天然属性，决定了这些改变不可能是整体的、颠覆性的，只能是局部的、渐进的，甚至只是形式上的。 因此，面对外部环境和内部环境截然不同的局面，投融资平台的“十二五〞显得无足轻重：外部环境增加了规划的天然障碍，而内部环境也制约了平台的应变能力，两者形成“双重〞制约，“十二五〞规划无法发挥最大作用。 二、平台“十二五〞规划综述 无论环境如何，“十二五〞规划在平台业内仍然是大范围存在的，即便是摆设。于是，我们有必要对其制定及运行情况做一描述。 1、规划与战略 谈到规划，必然离不开对战略的审视。然而，“五年规划〞本身却是对战略的一种扬弃：重点突出规划，但并不显现战略，战略似乎是既定的，的。如此一来，却对平台产生了负面的影响：平台在考虑“十二五〞规划时，根本上脱离开展战略。决策者们只是简单地将工程、任务、目标、时间序列罗列，而对于为什么要做这些工程、做完后平台将实现何种战略目标、将形成哪些战略优势却不得而知。 殊不知，平台是企业，在制定规划之前，战略必须明确，前者是只是路径，后者才是方向，缺乏方向的路径是没有意义的，甚至是致命的。正如我曾经在投融资平台的转型战略一文中所提及的一样，“平台在制定规划时，并未从自身战略高度设定目标，而是仅仅用外部的任务来约束自身的行为，由此一来，往往规划执行完了，却并未达成平台自身的目标，甚至还造成了破坏〞。 2、“十二五〞规划的制定 正因为平台对规划的认识缺乏，缺乏战略意识，所以“十二五〞规划的制定也是极其不标准的。不像政府规划，有一套专门的人员班子及标准流程，平台的规划有很强的随意性：有些平台是自己做，比方，投资开展部承担了规划的编制；有些是请政府规划部门做，完全作为政府“十二五〞规划的子规划；有些是请咨询公司做；还有一些干脆就没有规划。由于规划制定主体的千差万别，导致规划编制的意识、理念、理论、方法各有不同，水平也参差不齐。 3、“十二五〞规划的实施 如前文所述，“十二五〞规划在制定的时候就已经表达出各种缺乏，于是，在实施的过程中更是不一而同。有些平台的“十二五〞规划是基于被动编制，所以成为摆设；有些平台的规划水平很低，根本没有实施的价值和可能性；有些平台那么受制于外部环境的变化及内部能力的制约，即便规划很好，但也无法真正落实到位。据南京卓远观察，只有那些规划制定切合实际、决策者有意识去推动、员工具备一定能力的平台，才较为良好地实施了“十二五〞规划。 三、对“十三五〞规划的启示 综上所述，从环境、制定方式、实施情况来看，投融资平台的“十二五〞规划并不乐观。当然，这里面既有可以改善的因素，也有不可控的因素，但至少将对“十三五〞规划产生如下启示： 1、规划要基于对未来环境的预判 当前经济社会开展的一大突出特点便是环境的动乱性，环境也是制定规划的核心因素。因此，我们在制定“十三五〞规划时，必须更加注重环境的分析，而且是对未来环境的预判分析。南京卓远发现，很多规划都是基于对目前环境的分析， 但这远远是不够的，甚至是误导性的。例如，162号文及463号文的出台，彻底颠覆了平台对于土储融资的规划，如果事前无法进行预判，那么这些规划都是无效的。因此，基于未来，富有远见，是有效制定“十三五〞规划的前提。 2、规划要基于对平台战略的把握 这是南京卓远一贯坚持的命题。展望未来，投融资平台将越来越显示出“独立性〞，平台与政府之间将构建一种新型的“联盟〞关系。那么，作为独立的生命体，战略无疑是最重要的。如何生存、如何开展、如何转型，都是未来环境下平台需要考虑的问题，而这些问题不依托于政府，而在于平台自身。因此，“十三五〞规划的制定，要摆脱“十二五〞规划“重于政府指令任务、而轻于自身开展目标〞的理念，实实在在从平台出发，从独立性出发，先全面考虑战略，再以规划去充实路径，两者互相融合，促使平台朝着正确的方向前进。 3、规划要基于对量化预算的运用 尽管，我们可以看到“十二五〞规划采用了很多量化的指标及数据，但不得不说，这些指标数据是缺乏系统论证的。例如，公司的融资目标往往是基于领导对于城市建设的期望，而非基于城市开展的正常投资增长率及平台自身的资源能力。因此，在统筹制定“十三五〞规划时，要更加注重量化的“系统性〞与“有效性〞，而非通过“拍脑袋〞得出，而这些都有赖于规划过程中对于“预算〞、尤其是“战略预算〞方法的运用。南京卓远创造的“量化战略〞方法论，便是基于“预算〞的内涵，将战略与规划完美地结合起来，保障战略规划的可描述、可衡量、可实施、可管理。 第二篇：投融资平台“十三五〞规划环境分析投融资平台“十三五〞规划环境分析 文/梅楷格 面对充满机遇和挑战的“十三五〞，投融资平台应如何应对各种政策环境从而做出指导平台高质量开展的“十三五〞规划，这是亟待解决的问题。为此我们首先要考虑，平台的“十三五〞规划面临哪些重要的政策环境。面对复杂的开展环境，本文试图从新城城镇化、国企改革、金融体制改革以及政府采购公共效劳等对平台有重大影响的政策环境出发，分析平台“十三五〞规划所要重点考虑的问题，为平台“十三五〞规划的编制提供思路。 一、新型城镇化 十八大之后，新型城镇化建设成为经济社会开展的重点。新型城镇化巨大的资金需求仅靠财政投入是无法解决的。投融资平台作为地方政府进行投融资体制改革的重要载体，在新型城镇化背景下实现平台的健康开展，不仅关系到其自身的开展，更关系到城镇化建设的质量和速度。所以，平台“十三五〞规划的编制要以新型城镇化背景为根底。 1、城市建设规模的不断扩大 城镇化的首要任务就是加大根底设施的投资建设，只有完善的配套设施才能更好的支撑经济社会开展。同样，新型城镇化仍将继续扩大城市数量和规模，对根底设施投资需求依然很大，而且对城市根底设施提出了更高的要求。作为政府的融资主体，这为平台继续承担政府的融资职能创造了机遇。当然，这也会进一步引发平台投融资体制机制和资金统筹使用等方面的探索。如何把握机遇、迎接 挑战将是平台“十三五〞规划中要给出的答案。 2、城市自身品质的不断提升 新型城镇化不仅是规模的城镇化，更重要的是城市质量的提升。因此不仅会增加对根底设施的投资需求，同样也会扩大对第 二、三产业的需求。平台可以借助推动城镇化开展的契机，大力开展与根底设施投资相关的第 二、三产业，构建自身的经营性业务体系，创造稳定的现金流，不仅可以实现平台公司的可持续融资，缓解政府财政压力，还能起到产业引导作用，推动地方经济又好又快开展。这都为投融资平台的业务转型，以及实现自身造血功能创造了市场机遇。 二、国企改革 国企改革是目前经济社会改革的重点之一。从投融资平台的性质及职能来看，平台也属于国企，所以国企改革的核心问题无不对投融资平台的开展有着重大影响，国企改革是平台“十三五〞规划编制的重要环境。 1、鼓励开展混合所有制 此轮国企改革鼓励开展混合所有制。鼓励非公有制企业参与国企改革，鼓励开展非公有制资本控股的混合所有制企业。符合“非公有制资本控股的混合所有制企业〞的股权结构有两种情况：一是非公有制资本加在一起大于公有制资本，但公有制资本仍然是单一大股东；二是非公有制资本不但总体上大于公有制资本，而且成为单一大股东，国有资本是参股股东。一直以来，投融资平台根本上是国有独资，如果平台国有股依然保持一股独大，体制、机制与原来的国企并没有多大区别。要想从根本上解决这个问题，投融资平台股权结构是一个值得探索的问题。 2、国有资产管理体制改革 十八届三中全会决议提出“完善国有资本授权经营体制，组建假设干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司〞。这要求地方投融资平台从资本投资与资本运营两方面着手，完善国有资产管理体制，积极探索改组或组建国有资本投资公司和运营公司，并成立专门监管机构。 3、完善现代企业制度 完善现代企业制度是国企改革的重要内容之一，“国有企业总体上已经同市场经济相融合…进一步深化国有企业改革〞。这一政策给投融资平台提升自身管理水平、建立现代企业制度提供了契机。健全公司法人治理结构、建立职业经理人制度、建立长效鼓励约束机制等方面将是平台“十三五〞规划的切入点。 4、界定不同国有企业功能 国有企业应该进入在哪些领域开展。如何开展。一个总的原那么：国有资本加大对公益性企业的投入；在自然垄断行业实行以政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为等改革；放开竞争性业务，推进公共资源配置市场化。遵循上述原那么，投融资平台要因地制宜，根据地方经济开展情况，界定自己的功能。 三、金融体制改革 投融资平台产生的根源在于为城市根底设施建设提供建设资金。十八大以后金融体制改革步伐的加快必然是投融资平台开展的重要环境，是编制平台“十三五〞规划的依据之一。 1、债务方面 中央进一步修正财政制度，建立政府综合财务报告制度，推动地方政府债务 透明化。这一制度对地方政府最大的意义将是可以统筹标准债务管理，提高资源利用效率。 政府全资控股的投融资平台客观上是独立法人，其负债要不要纳入政府综合财务报告的范围呢。同时，试编政府综合财务报告后，生成的信息可为决策者所用，这一制度会对平台的偿债机制产生什么影响。对减轻平台偿债压力、降低平台偿债风险有何裨益。这些都是需要界定和解决的问题，同时这些问题的答案将会贯穿于平台今后的开展过程。 2、融资方面 中央决定建立建全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，开展并标准债券市场，提高直接融资比重。完善人民币汇率市场化形成机制，加快推进利率市场化。落实金融监管改革措施和稳健标准，完善监管协调机制，界定中央和地方金融监管职责和风险处置责任。 这些政策从一定程度上将会推高投融资平台直接融资比例，降低平台长期以来对银行贷款的依赖程度。针对这一变化，平台的融资方式、融资渠道需要进行什么样的改革。在平台“十三五〞规划中需要给出解决方法。 四、政府购置公共效劳 政府购置公共效劳，是社会管理模式的创新，局部公共效劳由政府