2023年各类金融衍生品在我国的发展研究.docx

各类金融衍生品在我国的开展研究 各类金融衍生品在我国的开展研究 []金融衍生品是金融科技创新的产物，也被称衍生工具或者衍生证券；它是对未来某个时期特定资产的权利和义务做出安排的金融协议，在性质上属于风险转移和风险管理工具。从微观角度看，金融衍生品有躲避风险、发现价格、套期保值，以及提高金融创新能力等功能。从宏观的角度看，金融衍生品还能够优化资源配置，降低国家总体的金融风险，吸纳社会闲置资金，有效地增加市场的流动性，提高交易效率。金融衍生品按原生产品不同，分为远期合约、期货、期权、互换；其中，期货、期权、互换可以认为是远期合约的延伸或变形。随着我国金融市场的逐步放开，利率市场化、汇率自由化改革的不断深化，进行金融创新以躲避金融风险的呼声日渐高涨，开展我国金融衍生品市场势在必行。 [关键词]金融衍生品；开展；金融市场一、开展金融衍生品市场的必要性分析 随着2023年12月11日我国参加wto过度期的结束，我国金融业将进一步深化改革、扩大开放程度，也就会带来不可防止的直接竞争。同时金融全球化与自由化使我国金融机构面临日趋严重的金融风险。在竞争和风险的双重作用 下，推动金融创新，促进金融衍生品市场的开展，就成为我国金融机构和金融市场开展的内在需要，同时也是确保我国金融体系适度竞争和稳定的客观需要。 二、金融衍生品在我国的开展1.产品结构单一 我国金融衍生品主要是以外汇类型为主，其次是利率类型的衍生品，而其他产品做得相对较少。另外，需要指出的是，虽然目前也有几家国内银行和外资银行开始进行交易信用衍生产品，但规模很小。信用衍生品是基于利率衍生产品之上的更为复杂的产品，因此其在国内的普及仍需一定的时间。 2.交易方式单一 受到我国金融机构定价能力缺乏的影响，我国衍生品交易方式比较单一。目前我国金融衍生品市场的主要交易方式是中资银行与国内企业完成交易后再与外资银行进行平盘，或者国内企业与外资移行谈好了交易，然后把中资银行拉过来与国内企业交易，最后由外资银行与中资银行完成整个交易。 三、我国金融衍生品开展路径选择分析 我国开展金融衍生品市场应遵循“适应经济金融改革进程、满足市场需求、结构上由简到繁、风险上由低到高〞的总体原那么，在深入研究和吸收国外开展经验和教训的同时结 合我国实际情况有选择、有步骤地开展金融衍生品。兴旺国家最先推出的金融衍生产品一般是外汇类合约，随后是国债类、利率类、股票类、互换类，最后是信用衍生产品。而新兴工业化国家和地区那么纷纷以股指期货作为首选的衍生产品入市。从我国二十世纪九十年代初开展金融期货交易试点的经验和教训出发，加之充分考虑中国国情，不难找出中国开展金融期货的开展道路，那就是以股指期货为突破口，逐渐开展国债期货、利率期货等衍生产品，发挥后发优势和政府的作用。 1.股指期货。从当前来看，推出股指期货的条件相对来说最成熟。股指期货对于投资者套期保值、转移风险都有一定的好处，特别是在我国股市还没有做空机制的情况下，推出股指期货有利于促进股市做空机制的建立，有利于股市的稳定开展。 2.国债期货。二零零六年全国人大常委会决定对国债实行余额管理，这将有利于改善我国国债的期限结构，但要到达合理的收益分布还需要一段时间。再加上我国目前国债交易市场分为交易所市场和银行间市场，市场参与者也被人为地分成两局部，所以在国债期货推出前可能还要做一些工作。 3.利率期货。随着利率市场化的逐步推进，有可能推出利率期货。利率市场化不仅是存贷款利率的自由浮动，更重 要的是要根据市场信号来决定参考利率。我国目前已经推出了上海银行间拆放款利率作为参考利率，但还需要进一步完善。 4.汇率期货。汇率期货的推出需要较长时间。虽然我国自二零零五年七月二十一日对汇率形成机制进行了改革，由盯住美元到参考一篮子货币，但美元在我国外贸、外汇、外债中所占比例仍然非常大，而人民币正在逐步升值。汇率改革的最终目标是实现人民币完全可自由兑换，但是目前距此目标仍有一段距离。 四、开展我国金融衍生品市场的建议 完善的市场根底设施是金融衍生品市场健康开展的关键。只有市场根底设施不断完善，市场上的投资者才有长期投资的准备和动力，金融衍生品市场才有稳定和高流动性的根底。具体做法：一是加强相关法律法规制度建设，为金融衍生产品的开展创造一个良好的法律政策环境；二是完善人民币汇率形成机制，稳步推进人民币利率市场化进程，为金融衍生品市场开展营造良好的市场根底环境；三是要进一步转变政府职能，发挥政府引导和调节的作用，而不是行政干预；四是优先开展场内交易，如股指期货和期权、利率期货和期权、汇率期货和期权等，再适度利用场外交易。因为场内交易有严格的监管与交易体系，有保证金等一系列的制度保障，更加平安；四是提高金融机构对金融衍生产品的研发 及定价能力。通过自主制定合理的人民币衍生产品报价，提高国内金融效劳效率，增强金融机构的核心竞争力；五是建立健全高度协同的金融衍生产品市场监管体系。建立市场参与者自控、行业自律、政府监管三方面协作的管理模式，加大对监管人员的培训力度，迅速提升相关管理人员的监管水平，同时还应加强金融衍生产品市场的国际监管与合作。此外，还应强化金融机构的内部控制，防范在金融衍生产品交易过程中面临的信用风险、市场风险、流通性风险、结算风险、操作风险和法律风险等，逐步采用最新的市场风险管理技术及相应模型，对风险进行持续监控，提高管控能力。并且不断推进金融工具和金融制度的创新，加强理论研究和复合型金融理论人才的培养。参考文献： [1]李华，许有志，佘元冠.高技术产业化政策对我国企业竞争能力的影响分析[j].科技进步与对策，2023[2]庞皓.计量经济学[m].北京：科学出版社，202223[3]压亚明，穆荣平，李金生.高技术产业国际竞争实力测度方法研究[j].科学学与科学技术管理，202223（3）[4]胡小平，何建敏.高技术产业竞争实力评价模型构建方法研究[j].软科学，202223（3） 作者简介。沈思靖（1992-12-），女，汉，XX省乌鲁木齐人，江汉大学文理学院经济学部金融专业2023级本科生。 第5页 共5页