中国金融体制改革下的货币需求廖承馨摘要：中国的金融改革已经进入了“新阶段〞，之前的卫生保健、监察管理和专业化为根底的金融改革现在逐渐面向市场化、全球化和多元化，并在国内的金融改革中取得了重大进展，彻底改变了金融业务环境，并将对现金需求的结构和总额产生重大影响。本文主要讲述中国金融体质改革下的货币需求，讲述金融改革促成货币的市场扭曲以及货币需求回归，希望对后来研究者有借鉴意义。关键词：中国金融;体质改革;货币需求一、金融改革引起货币需求收入和利率弹性发生显著变化在现代经济学理论中，对货币的需求主要来自两个方面：可用货币作为储藏来平衡收支之间的差额;其次，货币可以成为大型投资组合的资产。前者涉及收入，后者涉及利率。在金融改革的初期阶段，利率相当有限，货币是维持财富的主要形式，提高了我们货币需求在收入和低利率方面的灵活性。随着金融改革的加快，情况发生了巨大变化。（一）货币需求的收入弹性下降开展中国家货币需求的收入灵活性一般较高，其中主要有两个原因：金融市场不兴旺导致资产选择较少，无法实现最正确组合组合，而财富的主要形式是保存现金和存款;第二，消费者信贷增长缓慢，不可能长期降低消费水平，只有通过积累积累或未来收入水平提高才能提高消费水平。随着我国金融改革的推进和金融市场的进一步市场化，替代资产的多样化和扩展减少了为储存价值而持有货币的现象，从而降低了货币对收入的弹性。与此同时，消费者信贷的开展减少了跨境流动性限制，从而减少了当前收入对消费的影响，降低了储蓄的欲望，进一步降低了收入对货币需求的弹性。（二）货币需求的利率弹性上升金融改革促进了金融市场的增长和竞争，创收资产的出现提高了利率在货币需求中的灵活性。由于利率对现金需求的灵活度较高，不同资产类别之间收益率的相对变化导致“资产更换〞，这在国内主要指的是更换现金和非货币资产。二、金融改革促成对货币需求非市场性扭曲的纠正（一）对价格信号调节低效率的纠正在利率市场化之前，利率水平受到行政管理，缺乏灵活性，导致货币需求对利率不敏感，抑制了投机性货币需求。随着金融改革的加快，利率利率市场化提高了投资者的价格敏感性，甚至在普通储户之间的价格敏感性，从而增加了对投资收益的需求，一个突出的现象是“存款转移〞，即存款逐渐从股票、债券等资产转移。货币价格对货币需求的影响越来越大，价格转移的壁垒也了货币的需求。（二）对货币需求结构性矛盾的纠正在...
