2023年GGV纪源资本吴陈尧技术是这个时代的颠覆力.docx

天道酬勤 GGV纪源资本吴陈尧技术是这个时代的颠覆力 邓双琳 GGV 纪源资本执行董事 吴陈尧足够优秀和伟大的公司，一定是能够不断给你惊喜的 “投资是一个富有想象力和创造力的职业。〞Zoom连线视频另一端的吴陈尧如是说。 这是一个令人感到新奇的说法。自信、健谈、真诚且极具感染力，这是我们对吴陈尧的第一印象，这位1982年生的投资人，浸润行业许久，看起来却仍然如当年刚入行业时一般富有冲劲和朝气。 吳陈尧出身于互联网行业。在互联网从业年间，很幸运地遇上了PC互联网时代和移动互联网时代的相交点，许多前所未有的、极富创新力和颠覆性的互联网产品迅速地出生并长大。目睹了这一切的吴陈尧，在转行进入GGV纪源资本做投资后，仍然习惯用互联网惯有的“产品力〞思维去思考投资这件事——他享受变化和速度带来的不确定性，这让他能够找到更多具有颠覆性的东西。 在更细微的投资策略上，他希望找到通过技术的创新对原有产业进行变革和颠覆的工程，于是在他的投资列表里，出现了金山办公、BOSS直聘、追一科技、旷视科技、黑湖科技、森亿智能、百布、美菜等一系列公司，在他看来，这些工程都巧妙地利用人工智能或是大数据改造了传统行业。 理性乐观派，这是吴陈尧对自己的总结。在对行业的深刻理解之下，吴陈尧还怀揣着一点点理想主义，一点点想象力，一点点冒险精神，他把投资当成一门艺术，在有限的边界之内，尽可能地遵从内心最本质的声音，在无限的想象空间里，勇敢酣畅地描绘着关于时代、行业以及自我的未知变量。 创造力与颠覆力 在成为一名真正意义上的投资人之前，吴陈尧准备了6年，即使这可能是在无意识的状态下进行的。 吴陈尧毕业于北京大学，拥有市场营销本科学位。职业经历2022年—2023年入职阿里巴巴，2023 年—2023 年，就职于腾讯，担任运营副总监一职 ;2023 年—2023 年就职于 Jefferies，担任证券研究员一职 ;2023 年至今，进入 GGV，目前担任执行董事。主导投资工程途家、美菜、金山办公 、51 信用卡、猫眼娱乐、智米、同盾、BOSS 直聘、旷视科技。 聚焦领域企业效劳、产业互联网、人工智能、大健康。 毕业后，吴陈尧参加了阿里巴巴，但却是刚刚并入阿里体系，但还保持相对独立的雅虎中国。2023年，吴陈尧又参加了腾讯，负责整个腾讯网的流量变现策略和腾讯平台的广告投放系统。在腾讯，吴陈尧开始学习产品和商业模式的真正外乡化创新，去了解腾讯把握用户核心需求的意识和方法，不到30岁时，他便当上了副总监并开始进入总监升职流程。 穿插一个小故事：2023年9月，马化腾在一次会议上了解到，在腾讯一两千个总监级干部里，30岁以下的不到10个。在此之后，腾讯开始启动历史上规模最大的930组织架构调整。由此可见，吴陈尧任职于腾讯年间的成长速度是极快的。 但同时，那个时代的互联网大公司组织架构也很固定，这让正处于充满热血和激情阶段的吴陈尧感受到了瓶颈，他理性评估了自身优势：本科金融出身，对互联网的产品和运营都具有深层了解。 那个时候风险投资行业在中国刚开始进入红利期，吴陈尧对投资产生了浓厚的兴趣，同时基于对未来互联网和产业资本结合的看好，在29岁，他决定转行。 对吴陈尧来说，投资人相比互联网的产品经理，要涉猎的方面更多——从思考的全局性来说，投资人要了解底层的商业逻辑、世界运行的规律，思维方式在探寻第一性原理的过程中会产生高度激荡，这一切都让吴陈尧感到新鲜。 一名好的投资人，性格里天生有挑战不确定性的因子存在，吴陈尧亦是如此，不断尝试新事物能够让他在生活和工作中富有激情和灵感。 有一些人受现实因素的局限，习惯待在舒适圈，不愿轻易尝试进入陌生环境，而这些似乎不在吴陈尧的考虑范围——起初他去了北京，后来又去了香港，30岁参加GGV时，又来到了上海。在此之前，他只来上海玩过一次。 “我比拟愿意去遵从自己内心的想法，愿意为此而成长，即使会承当一些风险，〞吴陈尧笑道，“因为我确信自己喜欢做的事，现在的结果也证明了如此。事业和恋爱、结婚一样，有的人可能喜欢，但是没勇气去探索和追求，而我刚好是勇于追求自己想法的那一个。〞 真正的商业模式创新是可遇不可求的，吴陈尧认为，技术的创新将会是人类未来几十年的主题。“在 To B 时代，技术正好代表着这种颠覆力〞。 投工程的逻辑也是如此，在拥挤的赛道里做一点点模式上的创新改良和把原有要素揉碎、重组的工程并不能让他感到兴奋，真正吸引他的是具备一定创造力和颠覆性的东西。 真正的商业模式创新是可遇不可求的，吴陈尧认为，技术的创新将会是人类未来几十年的主题。“在To B时代，技术正好代表着这种颠覆力，〞吴陈尧说，“所以我现在看To B工程看得更多。〞 比方黑湖智造。 黑湖智造的逻辑是用移动端数据采集加生产线协同，和基于优化和机器学习的排期管理及质量控制，去赋能传统制造业。除了要理解并抽象化各种不同类型的制造业的共同规律，还需要了解传统MES软件不能完美满足和适应客户的原因。而黑湖智造的创始人周宇翔，却不是一个典型的To B行业创始人：他出身于制造业家族，在香港的投行做过并购，还在加拿大最大的养老金基金之一做过投资。 “当像这种背景较好的创始人，愿意去做这么一个又土又苦的生意，跟长三角、珠三角的工厂主泡在一起，一下子让我想去更多了解这家公司。〞吴陈尧描述道，“当我确定创始人同时具有激情和冷静的头脑，对改造线下制造业有充分的敬畏之心，也做好了面向困难的准备，我立刻明白，这是值得我们去支持的创业者和赛道。〞GGV很快完成了对黑湖的Pre-A轮投资。 再比方吴陈尧投的另一家企业森亿智能。 森亿智能是一家利用人工智能辅助诊疗的公司，如今业务正在向专科专病领域拓展。森亿智能的医学自然语言处理系统，已经能解析十五六个专科医疗病历，包含住院小结、出院小结、手术记录、病程记录、护理记录、麻醉记录、影像报告、体检报告等一系列类别的病历，极大程度地提高了传统的医疗效率。 没有一家公司是会一直一帆风顺的，伟大的公司开展的路径不是线性的，是先平缓再加速，或是一种曲线开展。 吴陈尧坚信，在未来的医疗行业，人工智能必将占有重要的一席之地，“医疗是我愿意去赌的一个赛道。〞吴陈尧笃定地说。 在吴陈尧的投资清单中，像这种利用人工智能或是大数据技术改变传统行业的工程还有很多，比方旷视科技、追一科技等，吴陈尧认为，它们在各自的行业都具备颠覆性的力量。 当我们问他，做了9年投资，当年的新鲜感与热血是否渐渐被磨灭时，视频另一头的吴陈尧认真思考了良久。他说：“你敢相信吗？我的激情与9年前相比，只增不减。〞 认知的更迭 吴陈尧很喜欢聊BOSS直聘，这个工程对他来说有特别的意义，不仅契合他的投资逻辑，更折射了他在近几年琢磨出的一种崭新的投资方法论。 在BOSS直聘出现之前，求职者和企业之间的信息相当不对称，传统的招聘模式极其浪费人力与时间。BOSS直聘用直聊的方式重新构建了招聘模式。 吴陈尧是在D轮投进去的，GGV的工程大多偏重于B轮或是更早期，做出这个决定，吴陈尧在内部反复讨论了很久。当时有很多不同的声音存在，有人认为BOSS直聘的CEO赵鹏是70后，年纪偏大，VC更喜欢投富有活力的年轻人，更多反对的声音在于轮次太靠后，估值太高，“这是PE该做的事情，不是VC。〞有人这样说。 但吴陈尧相信这个工程是可以颠覆行业的，招聘在未来一定会人工智能化，BOSS直聘今天所积累的数据和用户数量，在未来一定会有不可估量的价值。 吴陈尧相信自己对产业的预判，决定赌一把。 但意义不仅于此。 吴陈尧将这种仍在开展阶段，并且未来依然会有高速增长空间，但融资金额和轮次已经到后期阶段的公司称为“后成长期工程〞，这种成长与融资出现错层的现象在如今的To B市场上已经越来越常见，超出了传统VC的射程范围，“所以必须以一种新的投资方法论来看这个阶段的工程。〞吴陈尧说。 这种工程的价值预判有这几个层面：其一，是否有成为category leader〔行业龙头〕的潜力，其二，是否具备持续创新的能力，其三，是否具有长期增长的空间。具备了这三点，即使是后期投资，复利效应依然很明显。比方吴陈尧参与投资的金山办公，2023年11月在科创板上市，短短半年多时间，就让GGV从投资至今的账面回报超过了50倍。市面上像这样的例子还有很多，包括腾讯、阿里、拼多多。 但是很多VC在资金体量和逻辑上并不具备支持这种工程的条件，所以吴陈尧认为“必须出现一种新的投资方法论，去寻找具备这种潜能的公司〞。 “足够优秀和伟大的公司，一定是能够不断给你惊喜的。〞吴陈尧说。 理性乐观派 吴陈尧最喜欢的一部电影叫荒野生存，这部片子改编自一个真实的故事，一个理想主义者的流浪故事。 主角Chris McCandless放弃令人羡慕的生活，选择了截然不同的人生，身无分文地踏上去阿拉斯加寻找自我的道路。两年来，他行走于这个世界，没有、游泳池和宠物，也没有烟，只有至高无上的自由。这个理想主义的漂泊者，以路为家，行走在大地之上，然后湮没在荒野之中。 吴陈尧用心感受Chris的旅程，这和投资很像，在探索投资的过程中，也会在每个不同阶段遇到不同的人，或许可以一起前行，但最终你必须一个人完成。 他得出结论，人是属于个体的。探索投资理念的路上，或许可以沿用前任总结的东西，也可以与别人交流，但最本质的逻辑仍然只能靠自己去感受。这种对自我最本质的探索，能够赋予一个人前进的勇气。 2023年年末，金山办公科创板上市，成为2023年最引人注目的IPO工程之一。 这是吴陈尧来到GGV以后，主导参与的第一个工程，陪金山办公跑了6年，这6年对吴陈尧来说也是对自我认知的一个探索过程。 金山办公是整个To B行业在早期移动互联网时代的一个缩影。每个季度参加金山办公的董事会，吴陈尧明显地感受到金山办公在各个方面做的尝试，包括在To C端上，率先在移动端推出 Office  APP，甚至比微软更早。也包括从以license的方式到越来越多的客户接受SaaS的方式，以及这个行业从用盗版软件到用付费软件的转变。吴陈尧见证了每一个节点。 金山办公终于成功在科创板上市。在人潮如织的上市现场，敲锣的那一刻，吴陈尧内心感受到更多的是平静，因为中间见证了太多跌宕起伏。 没有一家公司是会一直一帆风顺的，伟大的公司开展的路径不是线性的，是先平缓再加速，或是一种曲线开展。投资人的职业历程也是这样，真正做出成绩的投资人，职业生涯必定不是平铺直叙的，中国的创投时代中间有很多风口，很多变迁，投资人身处于这种变化之中，必须去习惯这种不断的变化。短期或许并不乐观，但是把视野放到更高的层面上，把时间线拉长，你所坚持的东西前途一定会是光明的。从每个阶段的起伏中去感知更深层次的逻辑，并且试图将这份感受整合到自己的思维框架中，才是真正要做的事情。 这是吴陈尧的感受，也是一個理性乐观派所坚持的信念。 我们的最后一个问题是，你最终的追求是什么。这次吴陈尧没有思考，“我一直在追求一种纯粹通透的状态，这不局限于是否能投出好的工程，而是不管何时，我都能够保持思考，随时都有回到原始的勇气。〞他说。