2023年论推动我国风险投资的有效措施.doc

论推动我国风险投资的有效措施论推动我国风险投资的有效措施 秦宝宏【摘要】风险投资是创业板块竞相追逐的对象。我国风险投资的行业起步相对较晚，在探索的过程中在机制、法律等层面暴露出来一定的问题。本文就风险投资的现状予以了分析，并从完善退出机制、健全法律法规等维度提出了推动我国风险投资的有效措施。【关键词】风险投资;现状;对策 风险投资作为一种新型的融资方式被视为“创业者背后的创业者”，其不仅拓宽了企业的融资渠道，更在一定程度上推动了经济社会的快速发展。在“万众创业”的大背景下，风险投资的规模总量不断扩大，受益企业不断增多，让很多企业家在资金的注入下达成了事业的巅峰。风险投资是西方的舶来品，我国就风险投资的起步较晚，且在运行机制等方面也不够健全，这就导致快速增长的风险投资背后伴生这一些隐性的问题，成为我国风险投资良性发展的掣肘。一、我国风险投资的现状 风险投资多将行业的初级创业者作为投资的对象，以获取初级创业者所属企业的股份为主要目的的投资方式。和其它属性的资金投入的目的有着显性的不同，风险投资的目标不在于对被风投企业的控制和管理，而是为被风投公司提供资金生的支持，并给予在行业经验、专业团队等方面的支持，助推初级创业企业在行业内的快速增长和盈利，从而达成自身风投收益上的回报。这一发展模式必然决定了风险投资具有着高风险、高收益的属性。风险投资行为是风险和收益的一场对赌，但当风险投资一旦成果，风投资本所获得的收益也是十分巨大的。其中较为成功的案例是日本软银的孙正义于阿里的第二轮融资中注入资本，助推阿里成为电商业的龙头，也使得孙正义成为了日本的首富。多数情况下，风险投资并未能像孙正义这般的幸运，以 17 年开始的共享单车项目为例，其在多股资本的注入下一夜之间达成了行业的繁荣，但在市场浪潮的洗礼下，这一行业受多方面因素的制约迅速萎缩，导致前期的风投资金有“投”无“回”。改革开放以来，中国取得了举世瞩目的成就。随着我国成为全球第二大经济体，借力于经济发展的热潮，大量的风险投资组成了庞大的资本市场。整个风投行业一片红海，成为万千创业者争相觊觎的对象。周期性强、不可控因素多是其在发展中不可回避的问题。就目前而言，风投资本在前期的盈利基本是不可能完成的任务，只有通过漫长创业周期的运行，来实现对资本的部分回笼。这就导致我国多数风险投资机构的发展谨小慎微且资金的总量也是捉襟见肘。面对火热的市场，而未能实现中国本土化风险投资的发展，这无疑是一笔非常大的损失。正因此，美国的红山、日本的软银等能以自身的行为干预到中国的风投市场，这对中国风险投资行业的发展是较为不利的。二、风险投资运营中所出现的问题（一）风险投资的退出机制不够健全 当前，对于风险投资的推出渠道而言主要有四种类型，分别为上市、并购、回购及破产清算。较为成熟的海外市场的退出机制是以上市为主要渠道，通过这一渠道可以使得风险投资机构的融资对象变为大众。从实际运行的角度上而言，我国尚未成熟的证券业在一定程度上影响到了风险投资的这一进程。我国证券市场的入市审核较为严格且审核的周期一般也相对较长。风投的周期被国内的上市环境所放大。这也就导致风投通过上市而实现退出的愿景未能成行。（二）风险投资的法律规范不够完善 风险投资市场的火热与风险投资的法律规范方面存在着较大的差异。作为一种已进入中国十几年的投资形式，法律建设有着显性滞后，当前我国并未能出台较为完成的、高位阶的法律对这可以市场及市场行为进行引导和规范，这也就导致风险投资过程中的法律保障力也是相对薄弱的。同时，国内当前对于风险投资项目的态度也不太明朗，前期的探索也多折戟。如多地对于风投机构的优惠政策被叫停;部分地区的风投机构注册也暂停办理。（三）风险投资的外部环境不够有利 前期的创业大潮中，多数创业者折本而归，这在一定程度上打击了创业者的积极性。随着全球经济形势下行态势的日趋明显，长期存在与中国传统处世文化当中的保守思想再次被激发。创业者对投资持有了较为突出的观望态度，其创业的导向仍倾向于更具保值地地产等行业。多方面因素的制约，导致风险投资的外部环境相对不利。三、推动我国风险投资的有效措施（一）完善退出機制 对于风险投资机构而言，投资也是有周期和生命力的，基于投资机构的视角而言，能够快速地进入到投资项目当中，并从从中获得收益，并能够高效地从投资项目中退出而进行下一轮新的项目投资进而实现滚动的增长，这对于投资机构而言是一种理想化的运行状态。若退出机制受限，也就意味着运转上的停滞。就实际情况下而言，相对于并购、回购及破产清算，上市是投资机构最为青睐的退出方式，也是收益最大的退出方式。基于当前的实际情况，我国应适当放宽上市的条件，并不断健全和完善多层次的资本市场，这将有利于风险投资的深入发展。（二）健全法律法规 从国家立法的角度对风险投资机构的投资行为提供法律上的保障，将成为风险投资规范化发展中的重要一步。在健全法律法规的过程中，可充分地借鉴西方较为成熟的法律经验，立足与我国经济发展的实情，使其尽快地出台，确保风险投资活动能够在法律的框架内得到较好地发展。对于我国中西部等亟待开发的地区而言，适当地对风险投资机构予以在税收等层面的优惠仍是可行的，这有助于盘活风投资本，推动区域经济的发展。（三）激活风投生态 经济社会发展过程中，市场风险和市场收益本身并不矛盾，高风险和高收益并存的情况是市场经济发展的重要形态。对于国内的创业者而言，一方面要坚信中国市场化改革的信心及经济社会平稳增长的能力，一方面要充分地认知到风险投资对于企业发展的重要性，积极地迎合这一发展趋势。四、结语 我国经济社会的全面转型已然开始，行业的版图必将重新调整，新的发展业态大有可为。经济社会的发展进程中，应积极推动我国风险投资的深入，从而是更多的创业者借力资本实现产业的新一轮发展。参考文献：1李睿哲.中小企业投资风险控制研究J.消费导刊，2019，（51）：250，252.2欧家华.企业财务管理中的金融投资风险及其措施J.财经界，2020，（6）：139-140.