2023年风险投资在中小企业融资中的运用.docx

风险投资在中小企业融资中的运用 随着我国经济和世界经济的进一步融合，我国中小企业在我国国民经济的比重越来越高，开展中小企业促进中小企业成长就显得尤为重要。而风险投资能够有效解决我国中小企业融资难的问题，因此大力开展风险投资对于促进我国中小企业的开展具有非常积极的意义。本文主要内容分为三个局部：第一是对风险投资等相关概念进行分析，并对我国中小企业融资现状和风险投资在中小企业融资中的作用进行了阐述，并结合国内外的案例来阐述这种重要性。第二局部那么重点分析了我国风险投资开展的现状。第三局部那么是通过分析国外风险投资模式来启示我国风险投资的创新。 关键词：风险投资；中小企业；融资 引言 随着我国经济和世界经济的进一步融合，我国中小企业在我国国民经济的比重越来越高，开展中小企业促进中小企业成长就显得尤为重要。风险投资在我国开展相对欧美等国家相对较晚，但是在我国一直受到非常密切的关注，政府部门屡次公布相关的制度条例来促进我国风险投资的开展，之所以风险投资受到相关部门的重视，就是因为风险投资在支撑中小企业的开展起到了非常至关重要的作用，而且当前我国传统的金融体系对于中小企业的融资支持力度不够，这更进一步突出了风险投资的重要性，正是基于这个背景，本文研究的目的就是让中小企业和政府都能够认识到风险投资对于中小企业来说的重要性以及开展风险投资的可行性。通过构建完善的风险投资开展环境和体系，标准风险投资相应的市场，才能够更好的解决中小企业当前融资难的问题，这样才能够更好的促进中小企业的可持续性开展，而这也是本文研究的意义所在。 一、风险投资与中小企业融资的关系 (一)风险投资的概念及特征 1、概念 从投资的角度来分析，所谓风险投资指的是将资本投向可能存在失败风险的高新技术以及相关产品的研究开发领域，通过资本的作用来促使这些高新技术的研发成果尽快实现产业化和商品化，从而获得更大的回报。所以风险投资具有高风险和高回报的主要特点。从风险投资的运作方式来看，那么是通过专业化的人才管理下的中介机构向具有高增长潜力的中小企业突入风险资本的过程，在中小企业研发产品商品化和市场化的过程中存在着一定的帮助，最终形成利益共享和风险同担的一种投资方式。 2、特征 风险投资的特征也非常明显，主要表达在下面几个方面。第一投资对象主要是针对创业时期的中小企业，而且有很多都是高新技术类中小企业。第二投资期限一般在3到5年以上，因此能够为企业提供可持续的资金使用保障。投资的方式主要是股权投资，通常会占据中小企业股权的30%左右，不会对企业产生控股权需求，也不需要担保和抵押。第三风险投资的决策过程是经过高度专业化以及程序化的根底之上，能够对所投资的企业进行详细全面的调查，进而降低风险投资的风险。第四风险投资人也有很多会积极参与到公司的管理，为公司提供增值效劳，这些管理更多的是促进中小企业尽快产业化和市场化，促进公司的盈利。另外除了在种子期融资之外，风险投资人也会对自身投资的企业在今后开展的各个阶段如果出现资金需求，往往也会给予满足，从而支持中小企业的长期稳定开展。第五风险投资最终的目的就是为了获取高回报，当投资企业实现增值之后，风险投资人会通过企业上市或者收购以及兼并等其他股权转让的方式撤出在中小企业中的资本，从而实现自己利润的兑现，而中小企业的创业者也因此能够确保对企业的绝对控股权。 (二)中小企业的融资现状 1、中小企业资金缺口大 我国中小企业近年来开展非常迅速，在我国国民经济所占的比重越来越高，根据2023年国家统计局的报告显示，中小企业解决了我国超过37.8%的就业人口，所占GDP比重也到达了42.6%，这说明我国中小企业已经从原来的我国经济的重要补充转变成我国经济的重要组成局部。然而在欧美等兴旺国家相比，我国的中小企业所占国家经济总量的比重还是相对较低，所以还存在着极大的开展空间，但是我国中小企业在开展的过程中却面临着巨大的资金缺口。表1是2023-2023年我国商业银行贷款总额中，中小企业所获得的贷款比重表。 表1：国有银行对中小企业贷款状况 单位：亿元 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 国有银行贷款总额 13 中小企业贷款额 918 中小企业贷款占比重 从表1看，我国商业行业的贷款总额呈现不断上涨的趋势，当然近些年中小企业的贷款额度也呈现上涨趋势，但是和我国中小企业在我国GDP所占比重来看，我国中小企业的贷款在2023年才占到总贷款额度的0.8%，这显然不能够满足我国中小企业开展的需求，从这个中小企业贷款所占比重来看，就可以知道我国中小企业的当前面临多么巨大的资金缺口。 2、融资本钱高 融资本钱主要包括用资费用以及筹资费用两个核心局部，由于中小企业的贷款筹资数额相对较少，再加上中小企业本身的信用水平相对较低，因此在融资的过程中就会发生其他费用，根据融资本钱的计算公式：融资本钱=每年的用资费用／（筹资数额—筹资费用）得以分析出，当前中小企业的融资本钱相对于国有大型企业来说显然偏高。另外从抵押贷款来分析，我国由于拍卖市场还不够健全，所以银行获得的抵押资产并不容易变现，所以银行对企业所发放的实际嗲款利率就会高于大中型企业。银行借款的本钱公式：K= i(1—T)，其中K指的是银行的借款本钱，i表示的是银行借款的利率，而T那么是所得税税率，从这个计算公式来看，中小企业的融资本钱同样也高于大型国有企业。如果中小企业采用担保的形式进行贷款，那么向担保公司同样支付额外的1.5%到2%的担保金，同时担保公司反过头来还是要求企业的资产作为反担保。 3、融资渠道单一 我国中小企业的融资渠道，主要就是内源融资和外源融资两种形式，表2是我国2023到2023年国家统计局统计的我国中小企业主要融资方式占比。 表2：我国中小企业融资方式占比 资金来源 2023 2023 2023 内源融资 外源融资 银行贷款 发行股票和债券 0 外部企业或者自然人入股 政府拨款 向其他企业借款 向亲友借款 其他 从表2中我国看到大多数中小企业只能够通过银行贷款和内源融资的方式来筹集资金，之所以出现这种问题，主要是大局部中小企业还不符合IPO条件，所以很难通过发行股票或者债券来进行融资，另一方便由于企业自身对控股权的重视，也不愿意引入其他人入股来分享对企业的控制权。所以很多企业开始选择向亲友贷款，或者向其他社会资金通过支付较高利息来贷款。而银行贷款本身存在贷款手续繁杂，评估费用较高，而且贷款年限往往不长，也很难满足中小企业的贷款需求，这导致了我国中小企业融资渠道相对较窄的问题。 4、正规融资支持不到位 虽然我国在证券市场引入了创业板，极大的降低了中小企业的上市条件，这对于中小企业通过证券市场进行融资提供了可能，但是创业板本身也拥有一定的条件，比方两年要连续盈利，注册资本要超过5000万元等条件，也让不少中小企业望而却步。除此之外，我国商业银行对中小企业的信贷支持也不够，这是因为商业银行为了考虑到自身的利润水平，降低自己的经营风险所考量，导致了中小企业通过商业银行贷款的渠道变得非常窄。最后就是针对中小企业的专业性的金融机构的建设不到位，虽然现在我国也开始了金融创新工作，比方阿里巴巴的小额贷款，通过互联网金融来支持中小企业的融资需求，但是相对于规模巨大的中小企业融资缺口，仅仅依靠民间组织来完善显然是杯水车薪。 5、内部融资能力缺乏 中小企业在自身开展的过程中是创业阶段到开展时期以及到成熟时期，目前我国大局部中小企业都已经从开展时期向成熟时期过度的关键环节，当中小企业走到这个环节之后，再来进行內源融资的条件就不够成熟，因为这时候的融资规模相对较大，而中小企业本身在职人数相对较少，公司水平也不会很高，因此还在开展时期，如果发发开工来集资进行融资的化，虽然也能够获得一定的资金，但是这个金额和企业的开展需要的大量资金显然是不对等的。一般而言目前中小企业的内源融资更多发生在创业时期，这个阶段由于中小企业所需启动资金和运营资金相对较少，通过几个人的集资根本上能够满足需求，但是到了开展时期依靠内源融资的方式显然能力明显不够。 6、银行信贷融资难 其实解决中小企业融资难的最正确方法就是建立完善的信用担保机制，基于中小企业的信用来获得相关的贷款。这实际上就类似于当前的P2P贷款机制，只不过这是一种个人面向个人的信用担保机制，而目前有关企业和银行之间的信用担保机制却显然没有建立起来，从而导致了我国当前中小企业几乎不能够通过信用担保来获得贷款，就算是通过信用担保进行贷款，那也会设置很多条件让很多中小企业难以满足。 (三)风险投资在中小企业融资中的作用 1、适用于中小企业开展现状。 风险投资本身具有投资长期性以及对中小企业没有控股要求等特性，非常符合中小企业对资金的需求。中小企业在开展过程中往往缺少的并不是技术和研发能力，更多的是缺少资金的支持，特别是高新技术产业，而风险投资人往往缺少的就是技术和创新产品，有的就是资金，所以风险投资非常适宜当前中小企业的开展现状。 2、风险资本进入中小企业有利于优化资源配置，提高资金的使用效率。风险投资中的资金流量往往也就是国民经济的运行方向，因此引入风险投资可以有利于中小企业的资源的合理配置和优化，从而减少由于信息市场不对称而引发的错误选择甚至是逆向选择，从而有效的提升资金使用效率和提升经济效率， 3、风险投资形式有利于中小企业融资开展。我国中小企业的融资渠道相对较窄，再加上传统的外源融资方式存在很多的限制。虽然自从十八大以来我国政府已经在积极创新金融，但是这还是需要很长的一段时间，所以通过加快风险投资建设，引入风险投资这个融资方式对于当前中小企业的开展来说显然具有更加积极的作用。 4、风险投资有利于中小企业治理水平的提高。由于风险投资所投资的企业根本上是高增长性的，所以在一段时间里在该行业有一定的稳定性和可持续性，而这个行业的开展同样也会促进人才素养的提升，再加上风险投资机构本身在市场化运作有着更加丰富的经验，对于被投资企业研发的产品尽快市场化显然具有一定的管理支持作用，从而提升企业的管理水平。 （四）以实例展现风险投资在解决中小企业融资中的奉献 国内依靠风险投资融资取得快速开展的有很多企业，比方阿里巴巴、京东等互联网类的企业，除此之外还有很多其他的高新技术企业，其中就在2023年左右成功获得风险投资，从而让该公司获得了长足的开展。微型漆包线的企业，扩大优势产品规模，仅仅通过内源融资的方式显然很难尽快占领市场，所以通过大力开展外源融资的方式来拓展。对此广东蓉胜通过对多种外源融资方式进行了筛选以及所遭遇的多种困难，并积极和多家风险投资公司进行洽谈协商。由于近年来风险投资更加重视对高新技术产业公司的投入，认为微型漆包线在高新技术产品上的应用非常广泛，有很大的拓展空间，在和广东蓉胜的管理层进行充分交流之后，广东蓉胜完成了风投公司的首轮投资。这家风险投资公司就是广东省科技风险投资公司，并在2023不爱吧向该公司投资1000万元，占据该公司25%的股权。表3是广东蓉胜在融资前2023到2023年广东蓉胜的主要经济效益指标。 表3:2023年到2023年主要经济效益指标 单位：万元 项 目 2023年 2023年 2023年 2023年 销售收入 5013 5823 4611 5408 利润总额 439 541 355 369 净利润 373 459 300 317 净资产 1304 1712 1920 2023 总资产 3667 4625 5253 5921 从表1中可以看出，从2023年到2023年这