2023年当前风险投资发展中存在的问题与对策范文.docx

天道酬勤 当前风险投资开展中存在的问题与对策 摘 要 风险投资作为创新创业的活力源泉，对促进现阶段创新创业和经济开展发挥着重要作用。本文在分析总结风险投资开展现状和存在问题的根底上，提出相应改良对策。 关键词 风险投资 存在问题 改良对策 风险投资〔venture capital，缩写为VC〕，又称创业投资，是以专业投资高风险的高新技术开发企业来获取高投资回报为目的一种商业投资行为，因其投资对象存在巨大的不确定性，给投资及其回报带来很大的风险，因此被称为风险投资。风险投资起源于美国，20世纪90年代后获得显著开展，此后受到了世界各国的追捧。半个多世纪以来，风险投资有力地推动了各国高新技术产业的开展及国际竞争力的提升，并促使创新和企业家精神成为经济开展的新动力。自20世纪80年代中期我国出现第一家风险投资机构以来，风险投资行业已经历了30多年的开展，到2023年已成为世界第二大风险投资市场。从2023年9月李克强总理提出“双创〞战略后，风险投资作为创新创业的活力源泉，在推动和促进了各地创新创业和经济开展上发挥了越来越重要的作用。我国现阶段处在经济转型的关键时期，分析总结风险投资开展过程中所面临的问题，提出相应的改良对策，对推动风险投资业的健康开展、促进经济结构调整和产业升级具有重要的现实意义。 一、当前风险投资开展的现状和存在的问题 1985年中国新技术创业投资公司〔中创公司〕成立，标志着我国风险投资业的出现，但风险投资在我国真正引起重视，是在1998年民建中央向全国政协提交尽快开展我国风险投资事业的提案被列为“一号提案〞之后，1999年中央公布了关于加强技术创新、开展高科技、实现产业化的决定和关于建立我国风险投资机制的假设干意见，我国的风险投资事业才正式作为新融资制度创新被系统地提出和广泛推进。近十年来，各类科技信托公司、风险投资公司纷纷涌现，风险投资事业开展迅速，特别创业板、科创板的推出，风险投资进入了的快速开展时期。 但是，纵观当前风险投资业开展的现状，可以发现主要还存在以下问题： 〔一〕相关法律法规不完善，甚至缺位 首先，风险投资根本法缺位。直到现在，中国尚未制定公布风险投资法、风险投资公司法等专门法律，这使得风险投资业的开展壮大因法律地位缺失而受到严重阻碍。 其次，政府对风险投资的扶植政策制度缺乏。一方面，税收鼓励政策严重滞后。由于现有的关于促进创业投资企业开展有关税收政策的通知规定“创业投资企业可按其对中小高新技术企业投资额的70%抵扣应纳税所得额〞，只有公司型风险投资机构能享受优惠政策，导致有限合伙型风险投资机构无法得到税收扶持;另一方面，目前标准风险投资政府引导基金的主要法规文件科技型中小企业创业投资引导基金管理暂行方法，属于国家部委制定的标准性文件，法律效力层级较低，对地方引导基金只有示范性而不具有约束性，而各地出台的地方性引导基金管理规定又存在较大差异，这直接影响了引导基金的运行效果，严重束缚了政府引导基金示范与引导效应的发挥[1]。 〔二〕風险投资的资金来源缺乏，渠道单一，投资基金规模偏小 当前，风险投资资金上存在的主要问题是资金来源单一、基金规模偏小、政府的财政资金占据了较大的比重。从近几年相关研究分析报告反映的情况来看，风险投资基金份额中政府财政性资金占极大局部比重，而民间资本和外资投资基金比例相对仍处在较低水平。但由于风险投资具有投资周期长、风险高、资金需要量大等特点，政府财政资金不宜大批进入市场，从兴旺国家的情况来看，政府主要是提供政策支持，而不是作为风险基金的主要来源，这就需要吸引社会资金进入风险投资市场。从规模上看，我国的风险基金以中小型基金为主流，基金规模偏小，很难到达分散投资风险、建立投资组合的目的。 〔三〕风险投资业所需要的高素质人才严重缺乏 风险投资的运作与其他产业不同，它涉及公司战略、投资管理、经营管理、法律、财务、金融、税收及高科技等多方面综合专业知识，并要在投融资过程中解决一系列实际操作问题，而风险投资高管人才更应该是投融资、法律、管理等才能兼备的具有综合素质的专家，既善于资本的筹措与输出、推动资本循环、进行收购兼并，又善于资本的合理对接、风险投资资本变现的流程设计与运营[2]。但是，目前这类专业人才还相当缺乏，特别是具备高瞻远瞩的战略眼光、举重假设轻的决策魄力的风险投资家和风险管理家更是凤毛麟角，这在很大程度上制约了各地风险投资业的壮大和开展。 二、进一步促进风险投资业健康开展的对策 〔一〕充分发挥政府的扶持和引导作用 当前，我国正处在产业转型升级的高质量开展时期，各地都在大力培育和开展高新技术产业，急需鼓励和开展风险投资，但风险投资的特点决定了风险投资业的健康开展必须要有政府的大力引导和扶持。从当前各地的实际出发，借鉴国外的成功经验，政府在风险投资的培育与开展过程中应扮演好规划引导者、监督管理者、政策支持与效劳者的角色，通过适度干预、政策支持和大力引导，从而因地制宜、与时俱进地促进各地风险投资的有序和良性开展。 1.完善风险投资法律法规体系。首先是尽快制定出台风险投资法。根据现阶段的国情，建议采用风险投资专门立法与配套法规制度细那么并进的模式。主要内容应包括：投资人的权益保护原那么、风险投资的主体、资本来源和组织形式、风险基金的运行方式和行为标准、风险投资退出渠道、风险投资的投融资法律关系等。同时修订公司法证券法合伙企业法保险法商业银行法及养老基金管理等涉及风险投资的相关法律法规和制度，通过积极立法和建章立制，为风险投资的开展和运营提供法律法规保障，大力引导各类社会资金流向风险投资，以此促进风险投资、高新技术和新兴产业的快速开展。 2.健全财政金融税收鼓励和优惠政策。为鼓励和促进风险投资业的快速健康开展，各级政府相关部门应及时制定和实施财政、金融、税收支持风险投资开展的具体政策，形成一整套完善的支持和鼓励风险投资的财政金融税收配套措施。〔下转第页〕〔上接第页〕在财政方面，扩大风险投资引导基金规模，更好发挥财政资金杠杆作用，进一步整合资源，完善以政府资金为引导、社会资本为主体的风险资本筹集机制和财政、金融、产业、风险资本共同参与的市场化创业资本运作机制。在金融方面，要健全多元化的支持风险投资金融体系，加强对风险投资机构的信贷支持，提供贴息优惠，健全信用担保，不断创新金融效劳模式，扩大信贷规模，降低风险投资机构融资本钱。在税收方面，对风险投资各环节涉及的税收问题，进行统一、标准调整，使整个风险投资税收有法可依，同时根据风险投资的特点，提供一定的税收优惠，比方减少税种或降低税率等，降低投资者的资本利得所得税来减少风险投资者的投资风险。 3.建立风险投资保险和担保制度。风险投资由于投资对象一般是初创型的高新技术企业，被投资企业的技术研发、产品推广、能否顺利上市等都面临巨大的不确定性，出现任何一种风险都可能导致投资失败。为此应加快设立以政府为主导的风险投资保险基金，创新风险投资担保机制，有效降低风投机构的投资风险，以提升机构投资风险工程的积极性。 〔二〕拓宽风险投资的资金来源渠道 资金来源是制约风险投资开展的至关重要的因素，要大力拓宽风险投资资金来源，实现投资主体多元化。在投资者结构上，逐步实现由政府主导向“民营官助〞为主的模式转变，大力鼓励和支持大型企业集团、上市公司参与风险投资，放宽对保险基金、信托投资机构、养老基金、企业年金、慈善基金等机构投资者介入风险资本运营的限制，发动民间资金，充分利用多层次资本市场体系，积极促进风险投资机构出资者结构的多元化[3]。 〔三〕加速培养高素质风险投资专业人才 风险投资无论是投资工程的调研、评价、选取，还是在投资后的工程跟踪和退出上，都需要有一支高素质的专业人才队伍。因此要建立完备的人才培养体系和长效机制，为风险投资业可持续开展提供人才保障。应多种途径培养一批既懂技术又懂金融、具有敏锐的洞察力和战略眼光的复合型风险投资人才。在大力引进国外和海归优秀风投人才的同时，选派业务骨干到兴旺国家进修和锻炼，吸收国外风投的先进经验，迅速提高其运作风险投资的能力。同时在机构内部健全鼓励和约束机制，充分激发风投人才的工作积极性和创造性。 〔作者单位为容诚会计师事务所浙江分所〕 [作者简介：吴玲琳〔1973—〕，女，浙江嘉兴人，会计师，注册会计师，容诚会计师事务所浙江分所副总监，研究方向：财务管理的投融资管理。] 参考文献 [1] 刘萃，刘坤，诸小燕.论我国风险投资法律体系的构建[J].学理论，2023〔8〕：93-94. [2] 向美艳.西安高新开发区风险投资退出方式及实例研究[D].西北工业大学，2022. [3] 廖宇.我国风险投资的资本运营研究[D].华中科技大学，2022. [4] 张曦如，沈睿，路江涌.风险投资研究：综述与展望[J].外國经济与管理，2023〔4〕：22-24. [5] 吴浩.风险投资相关法律制度[J].福州师专学报〔社会科学版〕，2000〔5〕：45-48. [6] 许林，张海洋.英美风险投资开展演进及对我国的启示[J].甘肃金融〔社科版〕，2023〔9〕：11-12. [7] 李天德.当前我国风险投资的现状、问题及对策[J].西南民族学院学报〔哲学社会科学版〕，2002〔4〕：33-34.