2023年上市公司财务危机预警研究.doc

我国上市公司财务危机预警研究 【】 随着我国市场经济和证券市场的快速开展，上市公司数量逐渐增多，规模逐渐扩大。在剧烈的市场竞争中，企业时时都遭受着危机的威胁。如果不及时防范危机，企业将陷入困境中。然而人们面对这样的困境不是无能为力的，企业财务危机是可以提前预知的。置身竞争剧烈的经济社会，企业随时随地会面临财务失败的威胁。如果企业集团不能卓有成效地躲避与防范各种风险因素的话，势必使企业集团的未来开展陷入严重的危机境地。根据我国上市公司的财务预警现状，针对财务失真预警研究脱节问题，解剖上市公司的财务预警现存问题成因，对上市公司财务预警问题给与建议。 【关键词】 上市公司 财务预警 建议 China's listed companies in financial crisis early warning research Abstecat Along with our country market economy and the rapid development of the securities market, the listed company quantity increases gradually, scale expands gradually. In the fierce market competition, the enterprise always suffer from the threat of crisis. If not to prevent the crisis, the enterprise will be in trouble. However people face the dilemma is not powerless, enterprise financial crisis is in advance can predict.In the fierce competition in the economic society, the enterprise will be facing financial failure at any time and place of the threat. If the enterprise group can not efficiently avoid and guard against all kinds of risk factors of words, certainly will makes enterprise group's future development in serious crisis situation.According to our country to be listed's financial warning situation, according to early warning the disconnection between financial distortion problem, the anatomy of the listed company of financial warning existing problems cause, combined with advanced foreign financial warning experience, to the listed company financial warning problem giving advice. Key words the listed company； Financial warning； suggest 目录 引 言………………………………………………………………1 一、我国上市公司财务危机预警的意义………………………………1 〔一〕危机预知作用………………………………………………………1 〔二〕财务诊断作用………………………………………………………1 〔三〕过程控制作用…………………………………………………………1 〔四〕风险躲避作用………………………………………………………1 二、我国上市公司财务预警系统的应用现状及原因分析……………1 〔一〕我国上市公司财务预警系统的应用现状……………………………1 〔二〕我国上市公司财务预警系统应用现状的原因分析………………1 1.会计信息质量影响财务预警系统的有效性…………………………1 2.上市公司决策层缺乏主动运用财务预警系统的意识………………………1 3.财务预警系统实际应用的研究尚不到位………………………………1 三、上市公司有效应用财务预警系统的思考及建议…………………1 〔一〕警系统的应用与完善内部控制体系相结合……………………1 〔二〕国证券市场的实际，完善上市公司财务预警系统………………1 〔三〕和类型的上市公司财务预警模式应有所差异…………………1 〔四〕机预警指标体系应考虑一些必要的非财务指标的定性因素……1 〔五〕实施过程中要及时更新、调整指标，统筹分析危机因素………1 结论………………………………………………………………1 致谢词………………………………………………………………1 主要文献…………………………………………………………1 8 引言 自美国的次级债问题所引发的金融危机爆发以来，企业的生存和开展面临更加严峻的挑战。企业因财务危机导致经营陷入困境甚至于破产的例子数不胜数。如何在财务危机到来之前就觉察，以尽早采取有效措施，消除危机隐患，己成为当前企业急需解决的现实问题。从资本市场的目前情况看，随着证券市场的不断开展壮大，我国投资者的队伍日益扩大。如果企业投资者未能及时掌握上市公司可能出现的财务危机相关信息，企业将面临巨大的投资风险。帮助投资者最大限度的利用上市公司的会计信息来识别投资风险并能有效地控制风险，并维护自身的合法权益是本文关注的重点。Fitzpatrick在1932年运用单个财务比率将样本划分为破产和非破产两组进行研究，发现净利率／股东权益和股东权益／负债这两组数据对财务危机的判别能力最高，由此产生财务危机预警实证研究的先例。而后，又有多人对财务预警进行研究，上市公司财务预警系统已能帮助上市公司投资者及时发现企业财务状况中的异常情况，并能让投资者及时调整策略，改变财务状况恶化的趋势。 财务危机预警是以财务会计信息为根底，通过设置并观察一些敏感性预警指标的变化，对企业可能或者将要面临的财务危机所实施的实时监控和预测警报。财务预警是由财务危机和预警两个词组成的。证券市场作为资本市场的核心，其在我国的建立和开展始于改革开放初期，我国上市公司经过十数年的开展已成为国民经济的主力军，因而对财务预警进行分析，建立企业财务预警模型已成为现代企业财务管理的重要内容之一。本文对上市公司财务预警问题的研究，一方面希望可以加深人们对上市公司财务预警的认识，另一方面希望能对企业管理者的财务危机管理有所帮助，防患于未然。上市公司的财务信息对多方利益相关者都有重要影响，对建立财务预警系统、加强财务管理、预防财务失败和破产，具有重要意义。 　　 一、我国上市公司财务危机预警的意义 　　随着退市风波的奏响，上市公司不再可能永久保持圈钱的能力。作为上市公司必须时刻监测公司的经营业绩和财务状况。财务危机预警系统即是以财务会计信息为根底，通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化，对上市公司可能或即将面临的财务危机所实施的控制和预测警报系统。 　　在上市公司应用财务危机预警系统，主要可以发挥四个作用： 　　〔一〕危机预知作用 　　对公司的经营过程加以跟踪并监控公司日常财务状况，在可能危害公司的财务关键因素出现之时，财务预警系统能预先发出警告，提醒公司经营者早做准备或采取对策以减少财务损失。 　　〔二〕财务诊断作用 　　根据跟踪检测,对公司的实际财务状况与行业或标准财务状况进行比照分析，找出导致公司财务运行恶化的原因以及公司运行中的弊端及其病根所在。 　　〔三〕过程控制作用 　　即更正公司营运中的偏差或过失，使公司回复到正常的运转轨道上，挖掘公司一切可以寻求的内部资金创造渠道和外部财源，在发现财务危机时阻止其继续恶化，控制其影响范围。 　　〔四〕风险躲避作用 　　财务失败预警系统不仅能及时回避现存的财务危机，而且能通过系统详细地记录危机发生缘由、解决措施、处理结果，并及时提出建议，弥补公司现有财务管理及经营中的缺陷，完善财务失败预警系统，从而既提供未来类似情况的前车之鉴，更能从根本上消除隐患增强公司的免疫能力。 　　 　　 二、我国上市公司财务预警系统的应用现状及原因分析 　　〔一〕我国上市公司财务预警系统的应用现状 　　国内外常见的预警模型主要包括量化分析和非量化分析两种。量化分析方法主要分为单变量判定模型和多变量判定模型。非量化分析方法主要有标准化调查法、“四阶段病症〞分析法、“三个月资金周转表〞分析法、流程图分析法、管理评分法等。目前，还有其他一些财务预警的分析方法，如人工神经网络分析法、F分数模型、近邻法、分类树等。这些方法在很多书刊中均有介绍，在此不再赘述。可见，财务预警系统是随着在国内外的实际运用而不断完善更新的。 　　在国内外财务预警研究的影响和推动下，我国上市公司财务预警系统不仅备受理论界的关注，还得到了其他一些社会群体的认同。然而由于在国内财务预警系统还是一个比拟年轻的研究领域，目前我国上市公司的监管部门尚未就上市公司运用财务预警系统做出相应的规定，再加之我国本身的一些特有现象和问题，使得上市公司缺乏建立和运用财务预警系统进行财务危机预警的主动性。在我国上市公司的实际应用中，财务预警系统大多是以传统的财务指标分析为根底，以定性的逻辑分析为主，而不是根据实证研究的成果去构造财务危机预警体系，指标处理也以综合评价方法为主。即使有一些量化方法的使用，也主要是借鉴国外的方法，局限于对公司财务数据的统计、财务指标的筛选和财务模型的计算分析等，上市公司应用财务预警系统的范围和程度还远远不够。如上海证券交易所为了对上市公司财务报告进行有效的分析，及时发现上市公司财务报告中存在的问题，减少市场和投资者的风险，开发的上市公司财务指标预警系统。其实现的主要功能也只是在单指标预警分析、综合财务分析的根底上做出财务状况诊断书。 　　 　　〔二〕我国上市公司财务预警系统应用现状的原因分析 　　既然财务预警系统能帮助上市公司及时发现财务状况的恶化，有利于上市公司调整经营策略，扭转财务状况恶化的势头，为何财务预警系统在上市公司中得不到广泛应用呢作者认为，造成这种局面的原因主要有以下几方面： 　　1.会计信息质量影响财务预警系统的有效性 　　上市公司财务预警模型的设计运用了大量的财务数据，真实可靠的财务会计信息是建立有效可行的财务预警系统的根底。在我国上市公司中，股东与管理层之间的信息不对称问题十分突出，管理层在会计信息编报方面拥有过大的权力，而且现行的监督机制和独立审计机制难以确保上市公司的会计信息质量。这种普遍存在的会计信息失真现象势必影响财务预警系统的有效性，同时，由于财务数据质量问题，采取科学的定量方法进行财务预警依然较难实现，从而进一步影响了有关利益各方运用财务预警系统的积极性。 　　2.上市公司决策层缺乏主动运用财务预警系统的意识 　　现阶段，我国证券市场还不够成熟、完善，上市公司行为也不够标准。由于“一股独大〞和“内部人控制〞现象的普遍存在，上市公司通过盈余管理手段“圈钱〞，利用关联方交易恶意造假，导致大量特权消费甚至腐败现象。在上述不良但又比拟普遍的行为当中，一般的投资者是利益受损方，而上市公司决策层是