2023年要进一步提高对股权投资重要性的认识.docx

要进一步提高对股权投资重要性的认识 演讲人 邵秉仁 中国股权投资基金协会筹备组组长 在中国，由于近30年来宏观经济一直向好，也由于政策和法律不断完善，私募股权基金正在成为中国资本市场的积极参与者和重要推动者，中国已经成为全球股权投资开展最为迅速的地区。 大家知道从去年4月起，由美国次贷危机引发的金融危机逐步在全球内扩散，金融危机对全球经济的危害程度和持续时间，目前还有待于进一步观察研究。 当前，各国正在出台诸如放松银根、增加贷款、减税、发债等等一系列财政货币政策。与此同时，我们认为更应该认真总结资本市场在开展过程中的经验和教训，推进资本市场的机制和体制的创新，使其在减轻经济危害、尽快恢复经济健康开展中能够发挥作用。 因为金融危机的影响，中国在经济上将产生一些不确定的因素，但是我认为，由于中国改革开放30年来所积累的社会财富和中国经济运行过程当中的独特开展模式，这一场危机从长远看，不会改变中国经济高速增长的根本走向，更不会影响中国股权投资行业的开展。目前中国政府正在通过加大根底设施投资、启动内需和扩大消费，缓解金融危机对经济的冲击，我们完全相信有着13亿人口巨大市场的中国，一定会度过金融危机所带来的影响，继续保持经济上的快速、健康开展，中国的经济稳定就是对世界的奉献。 在中国，由于近30年来宏观经济一直向好，也由于政策和法律不断完善，私募股权基金正在成为中国资本市场的积极参与者和重要推动者，中国已经成为全球股权投资开展最为迅速的地区。2022年到2023年第三季度，一共有138只投资亚洲市场的私募股权基金，成功地募集了1005.3亿美元的资金。今年第四季度，中国政府批准设立了第三批产业投资基金，也将先后开展新基金的募集和设立工作。与此同时，中国社保基金首次以市场化方式，加之证券公司直接投资业务试点，将继续为中国和亚洲私募股权市场注入新的活力。 但是总体上看，中国的股权投资处于开展阶段，投资规模比拟小，与证券市场融资规模相比不成比例，还不能够满足企业对资本的需求。在当前金融危机条件下，我们更要进一步提高对股权投资重要性的认识。 首先，开展股权投资可以丰富金融投资工具，提高金融效率，改善公司治理结构，发现和培育优质企业，有利于缓解我国中小企业融资难的问题。 其次，开展股权投资有利于防范金融风险。过度依赖债务投资，杠杆比例过高，股债比例失调，是这次金融危机的重要原因，私募股权投资不同于证券投资，它不直接投资于二级市场，主要投资于没有上市的企业，持有期长，不容易产生系统性的风险，私募股权投资主体是机构，所以相对的成熟和管理风险能力比拟强，因此，私募股权投资作用越来越大。即便是在当前金融危机条件下，股权投资也可以更好地发挥作用。如果选择那些增长潜力大的优质工程进行投资的话，就能够花较低的本钱获取中长期的较大投资和效益。 我们也注意到，从1998年到2022年间，伦敦股票市场交易所新上市的企业中，超过50%是私募股权投资支持。金融危机爆发之前，美国的私募股权交易额占GDP的比重为3.2%，欧洲的比重为1.8%，私募股权、股权投资超过了全国的IPO总额。研究以及实践证明，成熟的、结构完整的多层次市场金融体系，应该是一个一级市场股权投资规模与二级市场根本相当的市场，这有利于直接拓宽融资渠道，促进上市资源不断涌现，有利于金融市场的开展。 中国政府对股权投资行业高度重视，有关领导屡次批示研究支持该行业开展。为了支持股权投资行业开展，全国人大常委会在修订的合伙企业法中增加了有限合伙内容； 国家发改委等十部委也联合发布了创业投资企业管理暂行方法； 国家发改委、财政部、商务部于今年十月十八日又联合公布了创业投资引导基金标准设立与运作的指导意见； 股权投资基金管理方法也正在拟定过程中。 在股权投资开展过程中，由于私募股权投资是完全的市场行为，不需要也不应该由政府来主管，而应该靠政府的引导建立行业协会组织来进行行业自律管理，因此，目前北京、上海、天津、深圳等地的行业自律组织已经先后建立起来。业内人士一致认为，应该在此根底上组建全国统一的行业组织，以培养人才，加强行业自律，加强与政府部门的沟通，加强国际间的交流与业内的交流合作，发挥政策研究、咨询和自我效劳，进一步促进全国股权投资的健康理智开展。正是在这样一种背景下，业内发起成立了全国股权投资协会的筹备组，并任我为组长，正式注册登记工作申报过程当中，得到了北京市政府和全国工商联部门的大力支持，我代表中国股权协会筹备组表示衷心的感谢。我们相信，在业内和政府支持下，中国股权投资产业一定会健康开展。 编辑：姜新菊[email protected]