2023年论市场政策性金融功能观.docx

论市场政策性金融功能观 。基于市场原那么的政策性金融功能观，是在充分发挥商业性金融功能和金融市场机制根底性作用的前提下，以政策性金融的首倡诱导与虹吸扩张性功能为主导，包括根本功能、核心功能和衍生功能不同分类在内的政策性金融特有功能观。并据此探讨了我国政策性银行的定位和改革开展的方向。 关键词：金融开展；金融功能；政策性金融；改革和定位 一、引言 20世纪90年代初，基于功能观点（functionalperspective）的视角分析金融体系和金融中介，是相对于传统的机构观点（institutionalperspective）的金融分析范式的重大转换。传统的机构观点将现存的机构和组织结构作为既定的前提，金融体系的调整与改革一般是在这个既定的前提下进行；功能观点那么认为，在长期内，金融中介机构所履行的功能，远比它们在某个具体的经济中采取的形式和开展的业务要稳定得多，而且机构形式的变迁将最终由它们所履行的功能决定。因此应该把金融中介研究的视角定位在金融体系的根本功能上，然后根据不同的经济金融功能，建立能最好地实现这些功能效应的机构与组织。作为总体金融功能不可或缺的一个组成局部，研究政策性金融功能，不仅是政策性金融学科建设和理论研究的一个根底性课题，而且在当前我国政策性银行改革与开展的实践中，从功能观视角研究政策性金融，能够科学而正确地认识政策性金融，从根本上澄清对政策性金融的误解、错解乃至曲解，也有助于决策层制定更为科学、合理的政策性银行改革方案。 在政策性金融功能的研究方面，白钦先、曲昭光（1993）早期对政策性金融机构职能的分析，实际上是对政策性金融功能的初步研究。白钦先（1998）将政策性金融功能概括为直接扶植与强力推进功能、逆向性选择功能、倡导与诱导性功能、虹吸与扩张性功能、补充与辅助性功能、效劳与协调功能。谭庆华（2023）认为，政策性金融具有中介功能、效劳功能（根底功能）和资源配置功能（核心功能），在扩展功能上侧重于经济调节功能，在衍生功能上侧重于宏观调节功能。国外对政策性金融功能效应的研究主要集中在日本，小椋·吉野等（1984）认为政策性金融的主要功能是结构调整功能；日向野（1986）在国内最早提出政策性金融的诱导（功能）效应。此外，w.g.谢波德（w.g.shephard，1975）从产业组织论的角度分析了在金融业寡占的情况下，设立与民间金融机构相竞争的政策性银行可以提高金融业的整体效率。井手和林（1992）那么通过建立同为金融中介组织的政府金融机构与民间银行之间的竞争模型证明，在存在斯塔克尔伯格（stackelberg）竞争均衡的情况下，经营方针与商业性银行不同的政府金融机构，作为领导方，引导民间金融机构行动，能促进社会福利的增加。 二、基于市场原那么的政策性金融特有功能观内容及效用 基于市场原那么或市场经济金融体制下的政策性金融功能观，是在充分发挥商业性金融功能和金融市场机制根底性作用的前提下，以政策性金融的首倡诱导与虹吸扩张性功能为主导，包括根本功能、核心功能和衍生功能不同分类在内的政策性金融特有功能观。 （一）根本功能。是指各种专业性政策性金融组织形式所共有的、且不同于商业性金融功能的特有的根底性或一般性功能，包括： 1.政策性导向与扶持功能。这是政策性金融首要的、最根本的因而也最能表达其本性的功能，即政策性金融执行政府不同时期的经济产业政策、宏观调控政策、区域开展政策、社会稳定政策，对强位弱势特殊群体和地区、领域等所义不容辞地承担的信用引导和扶助支持的责任和义务。例如，欠兴旺地区以及农业和中小企业等强位弱势产业和群体，由于存在一定的风险性和收益不确定性，商业性金融至少不愿先期主动涉足其中，而政策性金融的政策性导向与扶持功能，那么要求利用专门的政策性金融组织来承担这一特殊的历史使命。 2.补充与辅助性功能。即政策性金融的存在和开展，只是对商业性金融的诱导补充和对融资对象在不易从商业银行融资时的扶持辅助，而非完全替代、包揽一切金融活动和业务，并从信贷额度、期限、风险、信用、收益等方面，起到补充与完善以商业性金融为主体的金融体系的整体功能。 3.有限金融性功能。政策性金融也是一种金融制度安排，具有信用性、有偿性和一定盈利性的根本要求，以提高稀缺而有限的政策性金融资源的利用效率，否那么，既有悖于其金融的一般属性、进而无异于财政融资职能，也难以保证这种制度的生存与可持续开展；同时，政策性金融的金融属性又完全不同于商业性金融的金融属性，而是一种对金融业务行为有所限制与约束的金融属性，如不能只追逐利润最大化，不能主动竞争抢客户而有损于商业性金融的利益，因而是一种非主动竞争性的自然盈利，否那么就无异于商业性金融，也没有其存在的必要性。 （二）核心功能。核心性功能表达了维护市场机制的根本原那么和市场经济的本质要求，既是政策性金融总体功能的根底和主体，也是处理政策性金融与商业性金融之间业务关系的出发点和落脚点，因而，核心性功能也可以说是政策性金融机构开展所有具体业务的导向性功能。核心性功能主要包括倡导和诱导根底上的虹吸扩张性功能，逆向选择与择机而退性功能。 1.逆向选择与择机而退性功能。只有在商业性金融依市场机制不予选择或滞后选择或无力选择的融资领域、行业或部门，方能真正显现政策性金融的价值所在和逆向性选择的客观必要性。在这里，政策性金融的市场逆向性选择是结果，商业性金融依市场机制的正向性选择是前提，并且是一个不断变化和调整的动态性过程。在市场逆向性选择的工程产生一定的经济效益和具备自我开展的能力后，政策性金融就要在适当时机并通过一定的方式，如资产转让、减少或停止继续投入等，尽快退出这一融资领域并转而扶持其他行业，以充分发挥商业性金融和市场性融资的主导作用，否那么，就有悖于市场经济的公平竞争规那么和政策性金融制度设计的初衷及其本质要求。 2.首倡诱导与虹吸扩张性功能，或者说是首倡诱导根底上的虹吸与扩张性功能，简称诱导性功能。即政策性金融机构通过其特别拥有的信息优势、政策优势等有利条件，不断率先开创性开掘和引领新的投资时机和工程，并以较少的政策性资金直接作倡导性投资，然后在此根底上以小搏大，引致更多的商业性金融机构免费乘车地跟随投资，从而间接地虹吸和引发更多的民间商业性资金的功能。一旦商业性金融对某一产业和工程的投资热情高涨起来，政策性金融机构再转移投资方向，并开始新的另一轮循环。这就形成一种政策性金融对商业性金融投资取向的首倡诱导与虹吸扩张机制。由此也可看出，政策性金融作为商业性金融工程资源、风险收益的“勘探〞先锋，对于有效开发利用所有的（包括现实的和潜在的）金融资源，补充完善金融整体功能机制具有很大的主动性和能动性作用。 （三）衍生功能。即针对不同政策性金融组织形式并由政策性金融根本功能派生而出的具体功能，主要包括开发性政策性金融功能、农业政策性金融功能、进出口政策性金融功能等。 1.开发性政策性金融功能。即对根底设施、根底产业等投资量大、融资期限长、风险性高、收益不确定的产业工程，所从事的开创与开掘性投资和直接的强力推进功能，以及对贫穷落后地区的区域经济梯度整合的功能。 2.农业政策性金融功能。即对农业生产的直接扶植、对农产品价格支持的功能。前者是通过发放大量的低息贷款和财政扶持的农业生产保险及其相应的专业性辅助和效劳，增强农业开展后劲，改善农业生产条件，降低农业生产本钱，分散和化解农业巨灾风险，提高农业的综合竞争力；后者是农业政策性金融机构通过发放大量的低息贷款，支持农产品收购和储藏，以平衡农产品市场供求，稳定市场价格，防止“谷贱伤农〞，保护农民的生产积极性。 3.进出口政策性金融功能。即为了促进本国的对外贸易、对外投资和实现对外经济金融战略和政治与外交战略目标，维护国家资源平安、经济金融平安和提高国家国际竞争力，所从事的进出口信贷、出口信用保险和对外援助的功能。 此外，在政策性金融衍生功能中，还包括社会保障保险功能、民族金融功能、就业金融功能、住房金融功能、军事金融功能（如战时融资、随军银行、军人保险）等等。 据此，在市场经济条件下，只要有商业性金融，就会相伴而生政策性金融，尽管有些政策性金融业务也可以由商业性金融机构兼营和代理，但基于政策性金融功能观并已由实践所证明，成立专门的政策性金融机构专营政策性业务，并由其组织和委托商业性金融机构代理其局部政策性业务，效果会更直接、更明显、更有效。在这方面，国际领域最大的政策性银行即世界银行曾一度认为，根底设施建设应当更多利用私人资本，私人部门投资将在根底设施领域方面发挥重要作用，因此从自身战略上逐渐无视公共部门投资在根底设施建设中的作用。然而，超乎世行意料的是，由于市场风险和根底设施工程投资周期较长的特点等因素，私人部门在开展中国家根底设施投资的积极性大大低于预期，投资不但没有增加，反而在减少。目前，国内外政策性金融与商业性金融所出现的业务摩擦和竞争，只是在于二者的关系没有协调理顺，但不能由此而否认政策性金融的独特功能和作用及其存在和开展的必要性。所以，政策性金融与商业性金融的共生共存，不仅是一个经济金融规律，也是一个自然历史规律；不仅有其一般的经济理论根底，而且金融功能观也为我们提供了一个崭新的佐证视角。 根据政策性金融的特有功能，在建立健全市场经济金融体制和大力开展市场经济金融的历史进程中，自始至终都不能否认乃至取消政策性金融；在与商业性金融共生并存的相互协调开展中，政策性金融可以针对商业性金融功能实现的状况和程度，围绕自身特有的功能要求来建立相应的政策性金融组织制度结构（包括机构类型、法律法规等），开展具体的金融业务。因此，政策性金融的业务行为不能有悖于市场经济根本原那么的要求，即使在开发不兴旺地区和某些特殊产业政策领域和工程，在商业性金融不予选择或滞后选择而需要政策性金融开始唱主角时，也要尽可能地注重发挥政策性金融对商业性金融的首倡诱导与虹吸扩张性功能。 三、诱导性功能是政策性金融的主导性核心功能 政策性金融的首倡诱导与虹吸扩张性功能即诱导性功能，更能表达政策性金融制度的精髓所在，也更为符合市场经济规那么的根本要求，因而是政策性金融诸多特殊功能中最根本、最核心、最重要的主导性功能，也是协调政策性金融与商业性金融相互关系的基石和主导性功能。这是因为，一方面，受政府财力资源的限制，政策性金融机构的资本和资金规模相对于商业性金融机构而言极为有限，而超过其现有实力的对政策性金融根底性核心金融资源的过度开发和利用，如超贷和资产超量扩张，不仅会影响或限制商业性金融机构的资金配置总量，而且会造成政策性金融开展的不可持续性，而利用其自身优势先期优选政府支持的产业工程并投入少量资金以小搏大，可以虹吸更多的商业性或民间社会资金积极参与政策性投融资领域；另一方面，现代经济金融是以商业性金融为主要载体的市场经济金融体制，强调诱导性功能，可以充分调动和鼓励商业性金融的融资积极性，扩大其融资规模，增加其盈利时机，降低政策性金融对金融市场的过度介入和不必要的、过多的政府干预，因而诱导性功能更为符合和顺应现代经济金融制度的趋势要求，也深受商业性金融的拥护和支持，便于协调二者的关系。同时，由于政策性金融机构一般在信息生产方面具有独特的优势，对于政策信息往往处于垄断地位，能够利用信息生产优势，筛选优良企业，审查企业投资工程的可行性和经营管理是否稳健，并实施贷后管理，因而其信息溢出效应和信贷决策活动提高了企业在融资市场上的声誉，对于商业性金融机构也具有诱导效应，使商业性金融机构能够利用政策性金融机构审查能力（即信息生产能力）强的信息，免费乘车，参与融资，从而有利于降低市场上信息不对称的平均水平。 在政策性金融诱导性功能方面，国内外的政策性金融机构也都有一些成功的实践。据日本经济白皮书披露的情况，20世纪