第1页共5页开放式基金的制度约束与创新浅思[论文关键词]开放式基金制度约柬融资制度创新[论文]从我国开放式基金的运作特点及现实证券市场的制度环境看，现阶段我国推出的开敲式基金应做以下三方面的翻度剖新：融资制度创新、金融衍生品创新和基金评级体系的创新。随着2022年l0月开放式证券投资基金试点方法）的公布.有荚开放式基金的话题也日益引起人们的荚注.开放式基金的推出.无疑是我国证券市场超常规培育机构投资者的又一重大举措，但在众人一片叫好之中，我们仍应保持一份持尊，仔细分析开放式基金的正常运作需要哪些制度环境，我国现阶段的证券市场是否具备开放式基金正常运作的制度条件.为开放式基金的推出我们还要做哪些制度刨新，这些都是在开放式基金推出之前必须处理好的现实问愿。一、开放式基金的特点夏其潜在运作风险比照封闭式基金而言，开放式基金的最明显特点在于基金单位无发行限额规定，如果基金管理公司管理水平高.经营业绩好，那么其对投资者的吸引力也就舍不断增强.基金规模也就像滚雪球似的不断增长.基金管理公司可收取更多的管理壹.基金持有人也可获得较高的投资回报.实现双方的共赢.也正缘于此.开放式基金的推出能较好地发挥储蓄——投赘的转化功能，比较好地解决证券市场资金供给方面的问愿但另一方面，如果基金管理公司经营管理差.投资运作时不以基金持有人利益量大化为原那么，甚至损害基金持有人的利益.剐其在广阔投资者问就会丧失赣以生存的根底——信誉，其所管理的开放式基金就可能面临被不断赎回、清盘的危险.正是出于开放式基金具有可随时挂基金持有人购置和赎回的特点，使得开放式基金的运作风险要远大于封闭式基金.开放式基金量主要的风险其过于随时要应付基金持有人赎回要求的流动性风险。我国股市经过效十年的开展.上市公司巳经超过120230家，通市懂占gdp的比重也达蓟5o左右，但我国股市仍是一个新市场.投机性矗，指散被动幅度太是其主要特征.当遇第2页共5页到突发性事件或调控政策出台时，指散大跌，开放式基金所投资的股票也注定难进厄运.在大多效投资者抛售狂潮的冲击下.开鼓式基金的单位资产净值也势必下降.而基金持有人为了防止所持有的基金单位进一步眨值，也势必要求尽早尽可能高价地赎回基金单位，如果基金管理公司所持有的流动性资产缺乏以满足偿付基金持有人赎回需求、而又无其他融资逢径可供选择的话，势必撼售手中段票来满足偿付需求，这样注定会进一步加剧指效的下跌.进而又进一步加尉投资者的...
