2023年生产企业原材料期货管理刍议0314114349608.docx

生产企业原材料期货管理刍议 [] 根据金融形势与环境，利用衍生金融产品，适时采取套期保值等期货交易，把原材料的现货囤积数量控制在一定生产用量内，是大中型生产企业防范和躲避原产料价格波动风险的重要途径。加强企业原材料期货管理，关键是要做好期货管理的财务核算和风险控制工作，以到达“风险对冲〞和“风险转移〞的目的。 关键词：期货；套期保值；财务核算；风险管理；原材料管理 随着经济全球化进程不断加深，企业的生产经营环境日益复杂。特别是对于某些大中型生产企业，因原材料价格波动频繁而造成的风险也不断增多。根据金融形势与环境，利用金融衍生品，适时进行套期保值等期货交易以躲避现货价格风险，成为很多大中型生产企业的选择。套期保值是以躲避现货价格风险为目的的期货交易行为，企业利用期货合约作为将来在现货市场上采购原材料的临时替代物，在低价时，买入期货套期保值；高价时卖出期货套期保值，从而把原材料的现货囤积数量控制在正常的生产用量内，对将来需要采购的原材料价格进行了“锁定〞， 在“现〞与“期〞之间、近期和远期之间建立起一种“风险对冲〞和“风险转移〞机制，使价格风险降低到最低限度。但期货市场本身即是高风险市场，企业在进行原材料套期保值时也面临很多风险，高度重视并加强原材料期货管理，特别是做好原材料期货的财务核算和风险控制工作，才能在原材料市场出现价格风险时在期货市场实施对冲，以到达防范和躲避原材料价格波动风险的目的。 一、原材料套期保值的财务核算 企业会计准那么对套期保值的财务核算进行了严格规定，生产企业的原材料期货管理的财务核算，应按照企业会计准那么第24号——套期保值及相关财务制度进行帐务处理，套期会计可运用综合套期会计方法和衍生工具，按公允价值计量来进行原材料期货的财务核算。 〔一〕套期确认 套期最终影响企业的损益，其有效性应该能够可靠地计量，且必须与具体、明确、可识别、被指定的风险有关。在套期开始时，企业应制定正式书面文件，对套期工具和被套期工程之间的关系、风险管理目标和套期策略进行明确规定。文件至少应包括套期工具、被套期工程、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。企业关于套期的预期应该高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。对于预期交易的现金流量套期，预期交易应当可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。企业应当对套期有效性进行持续评价，确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效，一是在套期开始及以后期间，该套期预期会高度有效地抵销套期指定期间因被套期风险而引起的公允价值或现金流量变动，二是该套期的实际抵销结果应该限制在80%至125%的范围内。 〔二〕套期计量 运用期货进行的套期保值可以分为公允价值套期、现金流量套期和境外经营净投资套期。公允价值套期是指对归属于特定风险的已确认资产或负债，或未确认确实定承诺的公允价值变动敞口的套期。该类价值变动来源于某类特定风险且影响企业损益。确定的承诺是指在未来某特定日期或期间以约定价格交换特定数量资源的不可撤消协议，即签定了合同就不能随意更改，由于更改要付出沉重代价，因此为降低未来确定承诺的风险而进行套期。现金流量套期是指对现金流量变动风险进行的套期，该类现金流量变动源于与已确认资产或负债、很可能发生的预期交易有关的特定风险，且将影响企业的损益。境外经营净投资套期是指对境外经营净投资外汇风险进行的套期。企业会计准那么第24号——套期保值规定，对于符合套期工具条件的衍生工具，在套期开始时，通常应当将其整体或其一定比例指定为套期工具。同时，准那么还对可以运用套期保值会计进行处理的范围作了界定。准那么规定套期关系需要满足规定的条件才能按照相应的会计处理方法在报表中进行确认。运用期货进行的套期保值，其公允价值变动(即利得和损失)的会计处理取决于套期保值的类型。假设属于公允价值套期，期货公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益。具体来说，套期工具为衍生工具的，公允价值变动形成的利得或损失应当计入当期损益；套期工具为非衍生工具的，账面价值因汇率变动形成的利得或损失应当计入当期损益。被套期工程因被套期风险形成的利得或损失应当计入当期损益，同时要调整被套期工程的账面价值。被套期工程为按本钱与可变现净值孰低进行后续计量的存货、按摊余本钱进行后续计量的金融资产或可供出售金融资产的，也应按此方法进行处理。 〔三〕会计科目设置、主要账务处理与财务稽核 按照企业会计准那么第24号——套期保值规定，会计科目设置及主要账务核算应作如下处理：“被套期工程〞〔工程账，共同类科目〕，按订单核算被套期工程建仓时的数量金额，反映建仓期初信息。在建仓时贷记该科目，在平仓时借记该科目。“套期工具〞〔工程账，共同类科目〕，按订单核算被套期工程在一个会计时点的持仓状况，反映从建仓到平仓过程中每个会计月末持仓价值。在建仓时借记该科目；在每个会计期末根据持仓盈亏情况借记或贷记该科目；在平仓时贷记该科目。“资本公积——其他资本公积〞〔工程账〕，按订单核算持仓合约在每个会计期末的浮动盈亏，借记或贷记该科目；在平仓时从该科目转到“套期损益〞。“套期损益〞〔工程账，共同类科目〕，按订单核算平仓损益，在被套期保值材料实现现货采购时，结转到相应工程的存货本钱中，作为过渡性科目，期末余额为零。“存货〞及相关科目，被套期保值材料实现现货采购时，将“套期损益〞按产品工程进行对应分摊。“存出保证金〞〔往来账〕，核算期货账户的资金进出。“财务费用——期货手续费〞，核算期货建仓、平仓发生的手续费。“公允价值变动损益——期货损益〞，核算套期无效时的套期盈亏。 每个会计期末，在收到期货公司的月结算单后，应“存出保证金〞科目余额应与月结单——资金清单中“今日账面资金〞栏金额相等。“资本公积——其他资本公积〔套期〕〞科目余额与月结单——资金清单中的“浮动盈亏〞栏金额相等。“套期工具〞科目余额与月结单——持仓盈亏单中“持仓合约的结算价〞栏金额相等。“套期损益〞科目当月净发生额与月结单——资金清单中“平仓盈亏〞栏金额相等。“财务费用——期货手续费〞科目当月发生额与月结单——资金清单中“交易费用〞栏金额相等。会计期末“套期工具〞科目余额与“被套期工程〞科目余额之差等于“资本公积——其他资本公积〔套期〕〞科目余额。 〔四〕原材料期货财务核算案例分析 〔考虑到字数已经超出，本局部已经删除，请根据写作目的看看是否需要，假设有需要，可再参加。假设不需要，请把标题删除。〕 二、 原材料期货的风险管理 期货市场是风险重新配置的市场，企业利用期货市场对原材料进行套期保值，可以到达躲避或减小价格波动风险的目的。但期货市场本身即是高风险市场，套期保值也是一把“双刃剑〞，正确认识原材料期货套期保值过程中的诸多风险，把握影响套期保值成败的各种因素，才能真正使其发挥作用。 〔一〕系统性风险 1、基差风险。基差风险是保值工具与被保值商品之间因价格波动不同步所导致的风险。基差是现货成交价格与期货价格之间的价差，金额并不固定。基差的波动给套期保值者带来了无法回避的风险，直接影响着套期保值的效果。 2、投机风险。从本质上说，原材料期货套期保值与商品投机在交易上区别不大，商品投机有时能给企业带来巨额利润，这种诱惑常常使企业放弃套期保值的出发点，或者不严格执行套期保值方案，从而造成实际操作名为原材料套期保值，实为投机。然而一旦在市场发生变化或判断失误，那么会给企业造成巨大损失。 3、交易规那么风险。由于期货交易实行保证金交易和逐日结算制度，一旦市场出现不利变动，投资者可能被要求将保证金补足到规定的水平。如果企业资金周转缺乏，可能无法及时补足保证金而被强行平仓，套期保值策略就会失败，造成的亏损可能更大。另外，由于股指期货市场采取T＋0 交易制度，而股市采取的是T+1交易制度。投资者的指数套利交易可能会出现现货头寸不能当日对冲的问题，从而导致套利本钱的增加甚至是套利交易的失效。 4、交叉套期保值风险。某些企业的生产原材料在期货市场上没有与现货商品相同的商品，就会利用与现货商品关系最密切的商品保值。对一般企业而言，所要保值的原材料并不是所使用的股指期货的标的商品，在实际运行过程中，两类资产的价格走势不一致，就会导致交叉保值风险。 除以上风险外，原材料期货在移仓挪盘、交割储运、替代品种升贴水等环节中，也潜伏着多种意外和风险。 〔二〕企业自身管理因素导致的风险 1、过分关注套期利润，“投机〞心理导致的风险。除“先天性〞系统风险因素外，套期保值的“动机不纯〞也是导致行情误判增加风险的重要因素。原材料套期保值的目的是为了躲避和防范在市场中面临的风险，主要是通过利用套期保值工具来减少或尽可能抑平在金融活动中可能会发生的预期利润损失。有些企业在选择套期保值方案时，往往会过分关注其预期给企业带来的套期保值利润，不关心套期保值可能带来的预期损失的风险。一些企业入市初衷为了原材料的套期保值，但对头寸未能有效控制，使其超出生产或加工规模，套期保值演变为过度投机。急功近利的投机心理加上主观简单的操作方法，不仅不会给企业带来利润，反而可能带来巨大损失。 2、管理制度不完善，机制不健全造成的风险。实践中，很多企业的套期保值制度不健全，机制不完善，导致风险较大。如有些企业缺乏长期、持续性的套期保值方案，没有建立标准、完善的原材料期货管理制度和运行机制，不能随金融市场的不断变化及时调整套期保值方案，往往导致套期保值失败。有些企业不注重套期过程的控制，加上套期交易的复杂性和套期保值操作的高难度，导致企业财务处理环节增多、财务处理难度增大、执行本钱增加，从而导致控制不力。有些企业没有建立必要的风险预警和危机处理应急机制，平时无法做到明查秋毫、未雨绸缪，一旦危机来临，那么手忙脚乱、贻误战机，酿小错为无法挽回的灾难。 3、相关人才缺乏，操作不当带来的风险。由于我国期货市场起步较晚，很多企业对利用期货市场套期保值化解价格风险认识缺乏，人才匮乏，实际操作中对于进入、卖出的时机和点位把握不当，因此而导致的风险也不容小觑。特别是由于我国期货市场交易品种结构单一，规模有限，一些企业不得不到境外期货市场进行套保，高级人才匮乏、信息不对称、行情误判、操作企图暴露明显、被代理机构“设套〞或被国际基金“狩猎〞等等风险剧增，近年来我国一些企业屡屡在国际期货市场折戟沉沙无不与此有密切关系。 〔三〕加强原材料期货风险管理的对策建议 1、切实增强风险意识。原材料套期保值犹如“双刃剑〞，既能化解风险，也能产生风险，关键是企业如何用好这把剑。企业要想利用套期保值躲避原材料价格波动风险，就必须树立高度的风险意识，时时保持风险防范观念，并正确地认识各种风险的来源，从根本上加以防范、控制和躲避。风险隐藏于套期保值的各个环节，往往产生于不经意间，必须时刻加以关注和防范，而不能等到风险发生再去躲避。增强风险意识特别是要牢记企业进行套期保值交易的目的是化解原材料价格风险，不能指望利用套期保值交易赚取额外利润。尤其是在转移价格风险甚至获得意外收益和巨额利润后，不能被意外收益所诱惑而过度投机，应秉持保值初衷，有效控制套保头寸，专心致力于企业经营。 2、建立健全原材料期货风险管理运行机制 在战略管理层面，要建立由董事会、企业高管为责任人，风险管理、财务、审计、运营、采购、法律事务等部门负责人为成员，包括专家参谋、分支机构代表组成的原材料期货风险管理委员会，来负责企业原材料期货管理的方针政策和监控程序的制定、制度的公布、各部门风险规划、风险监控、重大涉险事项审批和决策，形成务实高效的风险决策制衡机制。在原材料期货风险管理的具体监控和执行层面，风险管理委员会应下设独立的专职机构如风险管理部，负责期货风险管理和监控的具体实施。风险管理部要及时协调财务、审计、运营、采购、法律事务等涉险部门，共同构成原材料期货套期保值风险全面防御体系。风险管理部要随时对原材料期货套期保值运行态势进行分析、评估，财务、审计、运营、采购等部门要及时从资金、账目和核算、结算角度对原材料期货