混改背景下国企员工持股股东权利行使法律问题研究金融学专业.doc

（中文题目） 混改背景下国企员工持股股东权利行使法律问题研究 （英文题目） Research on Legal Issues of Rights Exercises of SOE Employee Shareholders under the Background of Mixed Ownership Reform 摘 要 员工持股制度起源于美国，后逐渐被英国、法国、意大利、西班牙、日本等国采用，现成为发达资本主义国家普遍采用的一项国家和企业制度。它的实施有助于建立资本和劳动的联结，缓和资本主义制度下的劳资矛盾，帮助员工建立归属感、提升工作积极性、增加员工资本性收入，进而实现员工和企业双赢。因被看作是推进我国国有企业股份制改革的一剂良方，员工持股制度于上世纪末引入中国，随后在全国各地试行推广。其发展过程跌宕起伏、一波三折。2013年以来，随着全面深化改革工作的推进，国有企业实行混合所有者改革、再次推行员工持股试点工作，客观上有力地推动了员工持股制度的实施。 持股载体、股权行使和持股参与是员工持股制度的核心内容，但目前关于员工持股的研究大多集中于员工持股载体、持股参与及绩效等诸多方面，对员工如何行使股东权利、持股员工股东权益保障问题研究较少。因此，本文将研究目标限定于探讨混改背景下国企员工持股制度的股权行使法律问题。 本文首先从员工持股制度的内涵入手界定了员工持股的法学概念范围。本文认为，员工持股是指与企业建立劳动合同关系的员工，在满足国家法规及本企业具体要求的情况下，以直接或间接的方式通过出资、股权受让等合法方式获得所在企业股权，同时获得参与决策、收益、处分等股东权利，从而形成资本所有者和劳动者利益共同体的一种制度。本文分析了员工股权行使的主要特征，即持股主体的特殊性、股权行事方式的特殊性及持股地位的特殊性。基于其特殊性，本文认为员工股权行使应遵循股权平等、股东有限责任、股东诚信、利益平衡、以规范的公司治理为导向、防止国有资产流失等基本原则。随后在梳理员工持股制度主要理论的基础上，本文认为要保障员工行使股东权利，应确保公司、董事、控制股东履行相应的保护义务，在这一保护机制下，员工股东才能更好地行使股东身份权、参与决策权、投资收益权、监督管理权等基本权利。 随后，本文系统梳理我国的员工持股制度发展历程。本文认为我国经历了初步探索阶段 (1984-1991年)、试点推广阶段(1992-1998年)、停滞整顿阶段 (1999-2012年)、迭代发展阶段 (2013年至今)四个时期。在纵观整个发展历程基础上，本文认为，我国员工持股制度存在四个主要的问题，即：缺乏统一明确的法律法规、缺少配套政策的支撑、实施中出现诸多不规范的具体问题、员工持股股权行使情况不理想等。产生这些问题的主要原因是我国处于社会主义初级阶段，市场经济发展起步晚、不充分，推行员工持股制度必须结合我国政治、经济发展的实际，结合企业自身的实际，做好顶层设计、明确定位与目标，制定详细的实施方案，并做好国有企业制度实施监督。 接下来本文运用了比较分析、历史分析的方法，分析了美国、英国、日本三个国家员工持股制度的发展、特点、类型等内容。本文认为国外实施员工持股制度的实践可给解决上文提出的我国存在的问题提供参考，可为中国的改革方向带来一些启示，如对员工持股制度科学定位、建立完善的法律法规体系、提供配套的政策支撑体系、同步推进公司治理规范化等。 特别地，2016年8月2日，国务院颁布了《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》，文件指出了员工持股制度的混改背景和在混改背景下的员工持股的价值。该文件本着谨慎从严、稳妥推进的整体思路，明确了试点原则，并从试点企业条件、员工范围、入股价格、股权管理、试点实施、组织领导等方面做出了相应政策规定，以确保试点工作规范有序推进。国有企业开展员工持股，是深化国企改革的一项重要举措。规范有序开展员工持股，有着积极的重要的意义，但如无严格政策约束或操作不规范，也极易出现国有资产流失、员工股权固化、损害各类股东及员工的合法权益等问题。 鉴于此，本文认为我国国有企业应从多方面进一步完善国有企业员工持股制度，有效保障员工股东权利。首先，我国政府层面应完善相关法律法规，明确立法模式。其次，目前完善法律制度的工作要围绕三个方面展开：要修改冲突的现行法律，要填补现行法律的漏洞和构建配套法律体系。第三，本文进一步针对员工持股的几个具体问题提出了完善建议，在资金来源方面建议允许并规范人力资本出资，鼓励信贷融资、允许提供资助等，以拓宽资金来源、促进制度的实施；在股东权利方面，应允许行使表决权，限制退出转让权；在股权管理方面，本文赞成推广信托持股的方式，信托制度有助于员工行使股东权，通过信托机构将分散的员工股进行集合，以显明股东身份，代员工行使管理权，从而避免了员工个体作为小股东参与公司管理被弱化、边缘化的问题，同时也能够发挥信托机构的专业能力，更好地保障员工股东的利益。最后，本文分析了国有企业员工持股制度的适用条件，认为国资委应明确国企实施员工持股制度的审批标准，加强审批监督，保证员工持股制度的实施效果。 关键词：混合所有制改革；员工持股；国有企业；股东权利 51 Abstract Employee Stock Ownership Plan (“ESOP”) originated in the United States, and later gradually was adopted in Britain, France, Italy, Spain, Japan and other countries.Now it has become a mature system accepted in the developed capitalist countries, which has aslo played an important role in easing labor relations, inspiring employees to improve work and enhance the enterprise’s performance，improving the welfare of employees. At the end of last century, the ESOP, as a good method carrying out in China for promoting the joint-stock reform of state-owned enterprises, soon was used in manyprovinces, which experienced the process of ups and downs. Since 2013, with the process of the national deepening reform, state-owned enterprises have implemented the mixed ownership reform, which has inspired a new wave of implementation of ESOP. ESOP is an inevitable trend for state-owned enterprises’ mixed ownership reform, share carrier, exercising of share and participating in management are the core contents of the ESOP, but current researches are mostly concentrated on the employee stock carriers, shareholding model,.Reseaches on how to exercising the rights of the employee shareholders and the protection of employees shareholders’ rights are less. The essay studies on leagal issues about ESOP and exercising of employee stock right under the background of state-owned enterprises mixed ownership reform, which has certain innovation significance. Starting from the definition of ESOP, ESOP is a system that employee which has established a labor contract relationship with the enterprise, in accordance with the national laws and regulations and the specific requirements of the enterprise, obtaining equity directly or indirectly through investment, equity transfer and other legal ways, at the same time getting involved in decision-making, benefits and disposition of shareholders right, so as to form a system of community of interests of capital owners and workers. This paper analyzes the main characteristics of the exercise of employees' equity, that is, the particularity of the ownership, the particularity of the way of acting, and the particularity of the position of the stock. Based on its particularity, we believe that the exercise of employee equity should follow the basic principles of equity equality, shareholder limited liability, shareholder integrity, interest balance, standardized corporate governance and avioding the loss of state-owned assets. Based on the analysis of the main theories of ESOP, this paper argues that in order to guarantee the employees to exercise the rights of shareholders, it shall ensure that the company, directors and controlling shareholders perform corresponding protection obligations. Under the protection mechanism, employee share