2008A2009E2010E2011E营业收入413.48504.93620.69791.85（+/-）21.87%22.12%22.93%27.58%营业利润139.44146.56166.59212.42（+/-）27.84%5.10%13.67%27.51%归属于母公司的净利润141.81147.20168.61197.93（+/-）22.42%3.80%14.55%17.39%每股收益（元）0.350.360.420.49净资产收益率22.58%13.85%13.55%13.24%发行日期/上市日期2009.8.19/--发行后总股本（万股）40600发行股数（万股）4100发行价格（元）11.81发行市盈率（倍）35.79发行动态市盈率（倍）-行业滚动市盈率（倍）35.84第一大股东奇正集团第一大股东持股比例（发行前/发行后）77%/69%发行前每股净资产（元）1.67发行前资产负债率7.91%注：发行市盈率＝发行价/发行前一年度摊薄后EPS；发行动态市盈率＝发行价/发行当年预测摊薄后EPS；�公司此次发行A股4100万股，发行后总股本为40600万股。公司实际控制人为公司董事长雷菊芳女士,发行前合计持有公司90.81%股权，此次公开发行后仍持有81.63%的股权，仍处于绝对控股地位。�公司是一家以藏药生产、制造和销售为主的民族药企业。公司目前的主要产品包括奇正消痛贴膏、青鹏膏剂、铁棒锤止痛膏等外用及口服藏药。其中奇正消痛贴膏是公司的主打产品，是公司收入的主要来源，占收入和毛利比例在85%以上。�止痛市场容量巨大，公司作为龙头企业尽享行业增长。随着人口老龄化加快，风湿和类风湿等骨骼和肌肉类疼痛患者增多，止痛市场呈现稳定增长的态势。公司主打产品奇正消痛贴膏在外用止痛市场处于领导地位，将尽享行业增长所带来的市场机遇。�三大优势稳固市场领导地位。止痛市场竞争激烈，群雄角逐，公司凭借三大优势稳固其领导地位。这三大优势为：优质的产品、良好的品牌和卓越的市场营销力。�藏药资源开发的先行者。公司也是藏药生产企业龙头，在传统藏药二次开发过程中积累了丰富的经验,并获得了丰硕的成果。未来几年公司将陆续推出新的藏药品种。�募股资金投向分析。本次发行后，募集资金将按照轻重缓急顺序投入以下三个项目：藏药生产线改扩建项目，藏药工程技术中心建设项目和营销网络建设项目。目前，公司生产线已不能满足未来市场战略的需要，藏药生产线改扩建项目的实施，将有效解决产能瓶颈问题。�盈利预测及估值。按照发行后总股本40600万股计算，我们预计公司2009年、2010年和2011年全面摊薄后每股收益分别为0.36元、0.42元和0.49元。我们认为公司2009年合理的PE区间应为28-33倍，对应的合理价格区间为10.08元-11.88元。�风...
