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IPO基本术语 IPO 一家公司初次向公众发行股票。 作为一种基本的发行模式，无论公司什么时候初次发行新股，我们都可以称之为IPO。IPO不同于二次发行，即以前发行的证券公开出售，比如内部职工股公开出售。一些人称IPO是“暴富机会”。更多人则讥讽其为“股市泡沫。” 美国存托凭证(ADRs) 　　一种由非美国公司到美国上市出据的凭证，由于它代表该公司一定数目的普通股，所以被称为凭证。 上市表现（Aftermarket performance） 　　用于描述新股上市后对比于其发行价的表现。 可撤回承销(All or none) 　　指如果某新股出现认购不足的情况下，主承销商可以撤回这次承销。大多数尽力承销都采用这种形式。 尽力承销(Best effort) 　　一种约定承销商只要尽力向公众推销新股即可，不必承担资金风险。相对应的为更普遍的购买承销或承诺承销。 账簿（Book） 　　主承销商把买卖信息罗列在一起的文件。 购买承销（Bought deal） 　　指主承销商从一家公司购买下所有的股票并负责销售，自行承担财务风险。也称为承诺承销。 跌破发行(Break issue) 　　描述新股跌破发行价的术语。 大功告成(Completion) 　　在IPO的所有交易正式宣布完成之前，IPO的历史使命还不能称为大功告成。一般IPO的完成发生在新股上市交易五天后。在此之前IPO可以被撤销，资金会返还给投资者。 直接上市发行(Direct public offering) 　　一种不需要承销商的上市模式。一般通过Internet进行。直接上市的模式对于上市公司的债务和销售股票的能力有非常严格的要求。 龌龊（Flipping） 　　当投资者，特别是散户投资者，以发行价购买到新股后，在其上市不久即抛售，承销商一般极讨厌这种行为。 绿鞋(Greenshoe) 　　承销协议的一部分，用于承诺承销商可以购买更多的IPO，一般可以购买上市额度的15%。特别是某些特别受欢迎的，或者供不应求的新股。也称为额外分配选择权。 差价（Gross Spread） 　　IPO的发行价和机构投资者支付的购买价格之间的差额，一般机构投资者会享有7%-8%的折扣，其中一半会落入承销股票的经纪人的口袋。也被称为承销折扣。 需求信息(Indications of interest) 　　在IPO最终定价上市之前，由主承销商归总投资客户的需求信息以确定发行价。 主承销商(Lead underwriter) 　　负责设定IPO的发行价格，向承销团体的其他成员分派承销份额的投资银行。也称为承销主管。 锁定期(Lock-up period) 　　IPO上市后其内部职工股受到主承销商禁止出售的限制，一般为180天。 新股 　　等同于IPO。 发行价(Offering price) 　　投资者购买分配到的IPO所应支付的价格，与开盘价不同，开盘价是指新股的第一个交易价格。 超额认购(Oversubscribed) 　　指投资者的申购量高于新股的发行量。 惩罚性出价(Penalty bid) 　　当已经出售的股票又被退回时，主承销商向经纪人收取的罚金。用于惩罚恶意行为。 通道（Pipeline） 　　一种用于描述那些已经递交S-1注册文件但还没有正式开始上市交易的公司的术语。 溢价（Premium） 　　发行价和开盘价的差额。 招股说明书（Prospectus） 　　S-1包含的文件之一，用于解释公司业务的各个层面，包括财务决算数据，发展策略和经营风险。初步的内容说明书也称为红鲱（Red Herring）。 沉默期（Quiet period） 　　在一段时期内，证监会禁止IPO公司谈论除内容说明书以外的任何可能会影响发行的内容。从这家公司递交S-1文件开始，一直到公司股票开始交易25天后为止。但沉默期的效果和意图一直有很大争论。 路演（Roadshow） 　　公司准备IPO期间，为了吸引投资者而组织的参观活动。参加者为受到邀请的机构投资者、分析师和基金管理人。媒体是被禁止的。 内部抛售者（Selling stockholders） 　　IPO公司的职员抛售其持有的全部或部分股票。如果IPO的卖盘很大部分来自内部抛售者，这种现象会对公司的股票产生很大的负面影响。 S-1 　　一种向证券交易委员会递交的文件，用于说明公司计划上市的意图，包括招股说明书，也被称为注册声明书。 联合体（Syndicate） 　　购买新股并出售的投资银行联合体。由主承销商牵头，IPO完成后立即宣布解散。 风险基金（Venture capital） 　　公司成为IPO之前筹资的一种方式， 这类的投资者需要得到有关部门的授权。